希音瞄準香港IPO估值逾300億美元 挑戰H&M市場地位
SCMP · 1 SOURCESabout 2 hours ago2 MIN
Summary
中國線上快時尚巨頭希音（Shein）正積極籌備下周啟動香港首次公開發行（IPO），目標估值突破300億美元大關 。根據《南華早報》取得的內部文件顯示，希音正將自身定位為與Zara母公司Inditex及瑞典勁敵H&M並駕齊驅的全球時尚領導品牌 。公司引用其獨有的「LATR」商業模式及亮麗的淨利潤增長預測，作為爭取溢價估值的重要理據 。
Key Points
- 希音計劃下周開始接受投資者認購其香港IPO，目標估值超過300億美元
- 一家美國投資銀行預測，希音2025至2028財年的淨利潤年均複合增長率將達12%，超越Inditex的9%及H&M的4%
- 希音的庫存周轉期僅需36天，遠快於Inditex的71天及迅銷（Fast Retailing）的114天
- 彭博社數據顯示，市場按希音2027年預測淨利潤的13至15倍市盈率估值，估算其核心業務價值為220億至250億美元
- 根據希音的IPO招股說明書，公司目前面臨超過40宗涉嫌侵犯知識產權的訴訟案件
Why It Matters
希音的IPO野心反映中國電子商務平台在全球零售市場日益增長的影響力，可能重塑西方傳統快時尚品牌的競爭格局。是次上市集資將成為考驗投資者對歷經監管整頓後的中國科技企業接受程度的重要指標，其結果將直接影響其他正籌備在港上市的同業平台集資前景。希音300億美元目標估值與市場估算220至250億美元之間的顯著差距，揭示了增長前景與投資者對法律及運營風險憂慮之間的尖銳矛盾。
希音的IPO野心反映中國電子商務平台在全球零售市場日益增長的影響力，可能重塑西方傳統快時尚品牌的競爭格局。是次上市集資將成為考驗投資者對歷經監管整頓後的中國科技企業接受程度的重要指標，其結果將直接影響其他正籌備在港上市的同業平台集資前景。希音300億美元目標估值與市場估算220至250億美元之間的顯著差距，揭示了增長前景與投資者對法律及運營風險憂慮之間的尖銳矛盾。