滙豐上調香港2026年經濟增長預測至4.5%

滙豐環球投資研究發表最新報告，將香港2026年經濟增長預測由3.8%上調至4.5%，並維持2027年增長預測在3%，顯示該行認為本港經濟基本面較早前更穩固 12。報告把外貿復甦、人工智能帶動的半導體需求，以及本地消費和投資環境改善，視為支撐增長的主要因素 12。在政府仍維持今年經濟增長預測於2.5%至3.5%之際，市場亦關注財政司司長陳茂波下周五公布修訂預測時，會否進一步確認經濟回升力度 2。

今次上調不單反映投行對香港短期經濟表現更有信心，也突顯本港增長結構正更受科技供應鏈、區域融合及大型基建帶動 12。若政府稍後同步上調官方預測，將有助鞏固市場對下半年經濟、企業投資及就業前景的預期 2。 滙豐今次調高預測，核心理據在於香港對外貿易表現比原先估計更具韌性。報告指出，本港今年上半年出口按年增長26%，進口增長30%，反映香港作為轉口及貿易平台的角色仍然穩固，並未因外圍不確定性而明顯削弱 12。在全球科技供應鏈重整、區內製造與物流活動持續的背景下，香港的貨物流轉能力仍是經濟增長的重要支柱。 報告特別提到半導體的重要性。由於半導體相關貨品佔本港貨物貿易超過40%，滙豐認為人工智能主導的需求，已成為香港外貿前景的關鍵利好因素，而且這股需求未必只是短期現象，而是有機會延續一段時間 12。這個判斷意味，香港雖然本身並非大型晶片生產地，但在高端零部件轉運、貿易融資、供應鏈服務及相關金融活動方面，仍可受惠於AI產業擴張。 除外貿外，滙豐亦把本地因素納入評估。報告引述滙豐環球投資研究大中華區高級經濟師辛怡然的分析，認為中美關係改善，有助減輕外圍貿易壓力，令外貿繼續成為香港經濟的支持力量 2。同時，樓市好轉與貨幣環境穩定，亦有利本港消費保持平穩，顯示該行並非只看出口，而是認為內需至少可維持相對穩定，不致拖累整體增長 2。 投資方面，報告提到北部都會區等基建發展加速上馬，將帶動整體投資 2。對香港而言，北都不只是土地與房屋供應議題，也涉及創科產業布局、跨境交通連接，以及與大灣區城市更深層次的產業協同。若大型工程陸續推進，對建造、專業服務、物流及相關融資活動都可能形成乘數效應，令經濟增長來源更趨多元。 另一個值得留意的訊號，是香港首個5年規劃即將在完成公眾諮詢後公布 2。滙豐預計，該規劃將為香港經濟制定中長期路線圖，重點包括北都及大灣區等區域融合，並推動經濟向科技、創新及綠色發展等多元領域轉型，同時鞏固香港金融和貿易競爭力，以及深化連接內地與世界的門戶角色 2。這顯示市場不單關注短期增長數字，也關注香港未來數年的產業定位。 與官方預測相比，滙豐的4.5%增長預測明顯較高。政府目前對今年經濟增長的預測區間為2.5%至3.5%，但財政司司長陳茂波已在網誌表示，下周五公布經修訂全年經濟增長預測時，將由原先範圍向上調整 2。在此背景下，滙豐的最新報告可視為市場對官方修訂方向的一種前瞻判斷，也反映金融機構對香港經濟下半年表現抱有較高期望。 整體而言，滙豐今次上調預測，並非單靠單一利好消息，而是綜合外貿、AI需求、樓市、貨幣環境、基建投資及政策規劃等多項因素後作出的判斷 12。若相關條件持續，香港經濟增長動力有望由傳統貿易優勢，逐步延伸至科技供應鏈服務、區域融合和大型投資項目，令復甦基礎更廣、更具延續性 2。