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九倉置業半年虧損收窄逾九成　中期息增42%至94仙　派息比率升至九成

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Summary

九龍倉置業（1997）公布截至6月底止的中期業績，財務表現顯著改善。上半年錄得虧損1.76億元，按年大幅收窄92.7%；若撇除投資物業重估減值的影響，基礎淨盈利則增長6%至33.11億元。董事會決定派發第一次中期股息每股0.94元，按年增加逾42%，並宣布今年起將派息比率由65%上調至90%，以反映目前的盈利基礎及債務狀況。

Key Points

上半年收入按年微跌約1%至63.4億元，其中投資物業收入減少2%至52.65億元，酒店收入增加10%至8.42億元，發展物業收入則跌12%至5,100萬元。
截至6月底，集團負債淨額較去年底減少約8.8%至292億元，負債率降至15.9%；預計到今年底綜合負債淨額將進一步減少至約200億元。
新加坡會德豐廣場已協定以賬面值溢價12%出售，交易完成後負債率將由現時16%降至約11%，顯著改善財務槓桿。
旗下旗艦物業海港城整體收入上升1%，營業盈利維持不變，商場出租率為92%，寫字樓出租率升至93% 。
時代廣場表現較遜色，整體收入及營業盈利分別下跌12%及13%，商場出租率維持於95%，寫字樓出租率則為89% 。

Why It Matters

九倉置業大幅提升派息比率並積極減債，反映管理層對核心商業物業現金流回穩的信心，亦為面對相似融資壓力的本地地產商提供參考。集團透過出售海外資產降低負債，同時維持高派息以回饋股東，這種平衡策略在香港零售市道仍具挑戰的環境下尤為重要。