傳內地向境外保單收益徵稅 許正宇拒評

內地傳媒消息引發市場對跨境保險稅務安排的高度關注。報道指，內地稅務機關已開始向內地居民持有的境外保單收益徵收20%個人所得稅，當中可能涉及香港保單的分紅，以及預繳保費所產生的利息收益 12。對此，財經事務及庫務局局長許正宇在回應提問時表示，不會評論報道或揣測，但指出特區政府和監管機構一直與內地相關部門就政策措施保持溝通，並強調遵守及配合執行法規在任何時間都屬應該 1。

這宗消息之所以牽動香港市場，不單因為香港長期是內地客跨境投保的重要地點，更因為保單收益若被正式納入徵稅範圍，將直接改變投保人對回報、資產配置及資金流動的計算方式 2。若官方後續進一步釐清適用城市、保單類型、是否追溯既往收益，以及執法是否擴大，將成為判斷香港保險業能否維持內地客增長動力的關鍵觀察點 12。 市場目前最關注的，是這項安排究竟屬於既有稅務規定的選擇性執行，還是更大範圍的跨境資金監管收緊。商台引述財新網報道指出，現時被納入徵稅範圍的主要包括香港保單分紅，以及預繳保費所產生的利息收益，相關說法來自稅務律師、商業銀行及香港保險業人士；報道並形容，這可能被視為堵塞長期存在的跨境稅務監管漏洞，也反映內地對居民境外資產及資金流動的監管或進一步收緊 2。不過，報道同時提到，北京及杭州雖已有初步執法個案，但措施目前未普遍推行，具體適用範圍仍有待官方說明 2。 在官方層面，許正宇的回應相對克制。他沒有正面確認或否認有關徵稅安排，只表示不評論報道或揣測，並重申特區政府和監管機構一直與內地相關部門溝通政策措施 1。這種表述反映，在正式政策細節未公開前，港府傾向避免就未經完整公布的內地稅務執法作出判斷，但同時釋出一個清晰訊息，就是跨境金融活動須遵守相關法規，市場參與者不能忽視合規風險 1。 消息對股市的即時衝擊相當明顯。商台報道指，友邦保險一度跌近6%，報73.15元；保誠跌逾4%，報108.5元；滙豐跌1%，報160.1元，顯示投資者迅速把潛在稅務變化反映到保險與銀行板塊估值之中 2。分析機構亦隨即評估後續影響。高盛認為，若相關措施持續執行，可能令內地訪客來港購買新保單的數量大幅下降，並可能干擾現有保單；即使香港保險產品預期仍可提供較內地產品更優越的回報，稅項也會削弱兩者之間的回報差距，令香港保險股短期受壓 2。 花旗則認為，今次拋售較大程度由市場恐慌主導，反應可能過度，並估計現階段較像是選擇性執行既有稅務規定，而非推出全面新一輪收緊措施；但由於監管標準仍不明確，市場憂慮未必會很快消散 2。花旗同時指出，香港保險業的結構性需求仍然存在，但若日後徵稅範圍擴大至更多城市、更多保單類型，甚至追溯過往收益，便可能進一步打擊內地客赴港投保意欲 2。 彭博經濟研究則從業務層面估算影響，指若徵稅情況屬實，可能削弱內地客來港買保險的意欲，影響滙豐、富衛、保誠、友邦、宏利及永明金融在香港的新保單銷售。其估算顯示，若內地訪客客戶的新業務銷售額每下跌10%，今年新業務價值平均可能下降約2%，其中滙豐跌幅估計約3.6%，富衛約2.5%，友邦、保誠及宏利則低於2% 2。彭博亦提到，友邦約20%的新業務價值來自內地在岸業務，在同業中比例最高，因此不排除公司日後把部分受影響的跨境業務重新轉移至內地市場，但仍取決於內地監管批准及各省業務拓展進度 2。 整體而言，事件現階段仍有不少未明朗之處，包括徵稅是否已形成統一執法口徑、哪些收益會被納入、是否只限個別城市試行，以及會否追溯既往年度 2。然而，對香港金融市場來說，這已不只是單一稅務消息，而是關乎跨境保險銷售模式、內地資金外流監管方向，以及香港作為區域保險與財富管理中心吸引力的更大議題 12。