汇丰上调香港2026年经济增长预测至4.5%

汇丰环球投资研究发表最新报告，把香港2026年经济增长预测由3.8%上调至4.5%，并维持2027年增长预测在3%，反映其认为香港经济基础较此前更稳固 12。报告把外贸回升、人工智能带动的半导体需求，以及本地消费和投资环境改善，列为支持增长的主要因素 12。在政府仍维持今年经济增长预测于2.5%至3.5%之际，市场也关注财政司司长陈茂波下周五公布修订预测时，是否会进一步确认经济回升势头 2。

这次上调不仅反映投行对香港短期经济表现更有信心，也显示香港增长结构正更多受到科技供应链、区域融合和大型基建推动 12。如果政府稍后同步上调官方预测，将有助巩固市场对下半年经济、企业投资和就业前景的预期 2。 汇丰此次调高预测，最核心的依据是香港对外贸易表现强于原先预期。报告指出，香港今年上半年出口按年增长26%，进口增长30%，说明香港作为转口贸易和区域物流平台的角色依然稳固，并未因外围不确定性而明显削弱 12。在全球科技供应链持续调整、区域制造与物流活动保持活跃的背景下，香港的货物流转和贸易服务能力，仍然是支撑经济增长的重要基础。 报告特别强调半导体相关贸易的重要性。由于半导体占香港货物贸易超过40%，汇丰认为人工智能主导的需求，已经成为香港外贸前景的关键利好，而且这一动力预计将持续 12。这意味着，虽然香港并非主要芯片生产地，但在高端零部件转运、贸易融资、供应链管理、仓储物流以及相关金融服务方面，仍可受惠于AI产业扩张带来的跨境贸易需求。 除外贸因素外，汇丰也把本地经济环境纳入整体判断。报告引述汇丰环球投资研究大中华区高级经济师辛怡然的分析，认为中美关系改善，有助减轻外部贸易压力，使外贸继续成为香港经济增长的重要支撑 2。与此同时，楼市好转和货币环境稳定，也有利本港消费保持平稳，显示该行并非只看出口，而是认为内需至少能够维持稳定，不会明显拖累整体经济 2。 投资层面方面，报告提到北部都会区等基建发展正在加快推进，将带动整体投资 2。对香港而言，北都不仅涉及土地开发和房屋供应，也关系到创科产业布局、跨境交通网络、口岸配套，以及与粤港澳大湾区城市更深层次的产业协同。若大型工程持续落地，预计将带动建筑、工程、专业服务、物流和融资等多个环节，形成更广泛的经济拉动效应。 报告还提到，香港首个5年规划将在完成公众咨询后公布 2。汇丰预计，该规划将为香港经济制定中长期路线图，重点包括北都及大湾区等区域融合，并推动经济向科技、创新和绿色发展等多元领域转型，同时巩固香港金融和贸易竞争力，深化连接内地与世界的门户角色 2。这说明市场关注的不只是短期增长数字，也包括香港未来数年的产业方向和政策框架。 与官方预测相比，汇丰的4.5%增长预测明显更高。政府目前对今年经济增长的预测区间为2.5%至3.5%，但财政司司长陈茂波已在网志中表示，下周五公布经修订全年经济增长预测时，将从原先范围向上调整 2。在这一背景下，汇丰的最新判断可被视为市场对官方修订方向的一种前瞻性反映，也显示金融机构对香港下半年经济表现抱有较高期待。 整体来看，汇丰此次上调预测，并非基于单一利好，而是综合外贸、AI需求、楼市、货币环境、基建投资和政策规划等多项因素后作出的判断 12。如果这些条件延续，香港经济增长动力有望从传统贸易优势，进一步延伸至科技供应链服务、区域融合和大型投资项目，令复苏基础更广、更具持续性 2。