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中國金石夥第一金及第一金鋪構建礦山至零售垂直整合黃金平台

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Summary

中國金石（01380）宣佈與第一亞洲商人金銀業有限公司（第一金）及第一金鋪控股集團有限公司（第一金鋪）訂立諒解備忘錄，建立三方策略合作關係，推動其黃金業務由上游資源延伸至交易、鑄造、零售及回收環節，構建由礦山至市場的垂直整合黃金平台。該股上週五收報0.5元，升約4.2% 。

Key Points

第一金為自1991年起經營的金銀業商號，並為香港黃金交易所AA類會員；香港黃金交易所於1910年創立，是香港唯一獲政府認可的實金白銀交易所。
第一金鋪控股為「第一金鋪」零售品牌的擁有人及全球發展商，已於香港核心購物區經營實體店，並計劃於未來數年在東南亞開設多家門店。
中國金石將其智利採礦業務所產黃金供應至第一金的金銀貿易及相關零售體系，共同推動高端黃金零售平台於東南亞市場擴張。
中國金石有權透過策略投資直接參與零售網絡增長，包括按優惠商業條款供應黃金，並透過相關黃金供應安排換取第一金的股權權益。
合作涵蓋機構級對沖、授權金條鑄造、黃金回收及相互投資權利，包括第一金及第一金鋪有權探討對中國金石的潛在投資。

Why It Matters

是次合作為中國金石六週內第二項重大策略部署，此前已於6月28日宣佈建議收購位於智利南部的Pumillahue金礦項目，該項目初步鑽探已發現約2.5噸黃金資源。傳統礦企多以接近現貨價格出售黃金，利潤集中於開採環節；透過連接鑄造、品牌金條、零售及回收等下游環節，中國金石有望提升每一盎司黃金的商業價值，擴大利潤空間，並由單一礦業資產公司升級為垂直整合黃金平台。此外，各方擬共同於規模約140億美元的東南亞珠寶市場建立及拓展黃金零售平台，並隨第一金鋪於大中華及東南亞建立區域回收網絡，探討黃金回收及再生合作，形成「黃金閉環」。