恒指半日跌165點 AI大模型雙雄急插 智譜瀉17% 藥明生物逆市升半成｜港股午市

港股今早走勢偏軟，恒生指數低開84點後反覆回落，半日收跌165點或0.65%，報25287點，主板成交額達1365億元 1。恒生科技指數同步下滑，半日跌95點或1.99%，收報4686點 1。重量級科網股普遍捱沽，阿里巴巴（9988）逆市造好，半日微升1.72%；小米（1810）跌1.7%；騰訊（700）跌1.79%；京東（9618）跌2.39%；美團（3690）跌幅較顯著，半日挫3.59% 1。 AI大模型板塊成為重災區，智譜（2513）半日大跌16.63%，股價報1003元；MiniMax（100）亦急挫12.22%至293元 1。智譜近期雖然發布了GLM-5.3大模型，惟主要競爭對手DeepSeek上周宣布調整API定價，引發市場對行業格局變化的憂慮 1。摩根大通指出，大模型賽道的競爭將因能力及成本差異而加速分化，行業格局或面臨重新洗牌 1。 生物科技股則逆市上揚，藥明生物（2269）半日升5.03%，成為表現最好藍籌；金斯瑞生物科技（1548）更飆升7.59%至28.06元 1。中金公司發表報告指，金斯瑞中期經調整淨利潤為6250萬美元，按年急升203%，主要受惠於人工智能藥物發現（AIDD）帶動生命科學業務強勁增長，以及經營效率提升 1。 晶片股今日集體下跌，天數智芯（9903）半日跌7.76%；瀾起科技（6809）跌6.05%；愛芯元智（600）亦跌5.38% 1。 個股方面，周生生（116）逆市急彈16.07%，半日報14.01元 1。該公司發出盈喜，預期截至2026年上半年度來自持續經營業務的股東應佔溢利約21億至22億元，較去年同期9.1億元大幅增長約1.3倍至1.42倍 1。集團表示，增長主要歸因於零售業務分部於主要市場的銷售表現有所提升，以及貴金屬借貸按市值重估錄得未變現收益，而去年同期則錄得未變現虧損 1。 外圍因素方面，中東局勢再度升溫，美伊六月簽署的諒解備忘錄已於周一屆滿 1。美國總統特朗普表明不會尋求延長協議，又要求伊朗「舉白旗投降」，更聲稱喜歡把霍爾木茲海峽劃為美國領土的構想；伊朗則警告，若美方未在數周內全面履行承諾，德黑蘭將由防禦轉為「全面進攻」1。消息刺激國際油價回升，布蘭特期油重上90美元關口，今早曾升0.26%至91.11美元；紐約期油則升0.47%至84.9美元 1。 美國債息持續攀升，市場憂慮美國近2萬億美元年度財政赤字持續推高供應，加上通脹長期高於2%目標、人工智能基建帶動企業發債增加，以及傳統長債買家需求減弱，美國30年期國債收益率升至5.31厘，創二〇〇七年以來新高 1。 美股方面，三大指數周一向下，道指跌272點或0.51%，收報53459點；標指跌40點或0.52%，收報7745點；納指跌84點或0.32%，報26644點 1。反映中概股走勢的金龍指數則回升，周一升0.37%至6320點 1。 國際金價向上，現貨金價今早曾升0.3%至4429美元 1。黃金相關股普遍造好，紫金礦業國際（2259）升5%；山東黃金（1787）升1.5%；赤峰黃金（6693）及招金礦業（1818）亦分別升1.32%及1.27% 1。 北水動向方面，昨日淨買入港股30.77億元，中芯國際（981）、智譜（2513）及騰訊（700）分別獲淨買入17.74億元、16.73億元及5.34億元；而華虹半導體（1347）、建滔積層板（1888）及長飛光纖光纜（6869）則分別遭淨賣出7.79億元、4.4億元及4.18億元 1。

人工智能大模型板塊急挫，反映DeepSeek的定價策略觸發市場對行業盈利前景的憂慮，投資者正重新審視相關股份的估值水平 1。對香港投資者而言，現時科網股與生物科技股走勢分歧，顯示資金正尋求防守性較強的增長板塊，在宏觀環境不明朗下趨向避險 1。