鄧建初：迷信道氏理論牛熊框架 將被波動市淘汰

資深股評家鄧建初（人稱「初哥」）在東方產經撰文指出，股票市場充斥不學無術之散戶，喜歡聽到股票號碼就盲目追隨，亦鍾情於人群聚集熱炒之股票，無論高位低位一往無前，最終燈蛾撲火輸得一敗塗地 1。他特別以近期熱門之韓股海力士及三星為例，說明趁墟炒股之危險 1。 鄧建初縱橫香港金融圈近三十年，看透股壇光怪陸離，經歷多次「缸湖」浩劫 1。他認為，孤身走我路之獨立思考談何容易，非要累積一定作戰經驗，從中參悟才能明白箇中玄機 1。然而奇怪的是，處於上落無常的股票市場，即使經驗豐富，但沿用移動平均線測市的仍大有人在，也有迷信於牛熊市炒法，更有短視者以牛熊證街貨作為後市走向之指標 1。 他直言，難怪大戶們予取予攜，散戶做了點心也不自知 1。這番話道出了香港股市長久以來的結構性問題：散戶投資者缺乏獨立分析能力，過度依賴簡化之技術指標，在複雜多變的市場環境中處於極度不利之位置。

鄧建初之警告對香港投資者尤具警醒作用。本地股市散戶比例較高，不少人慣於依賴電視財經節目、網絡貼士及簡單技術指標作投資決定，在當前由量化交易、高頻買賣及環球宏觀因素主導之市場中，這類投資者往往成為機構大戶之獵物。其分析提醒投資者必須持續進修，發展獨立思考能力，方能在波動市中自保。