余伟文：云吞债发行大增 CMU年底推全天候结算
SingTao · 1 SOURCESabout 2 hours ago4 MIN
Summary
香港金管局总裁余伟文于9月23日在2026财资市场高峰会上表示，香港债券市场过去20年的年复合增长率达到20%，而去年亚洲国际债券发行量中，约有25%在香港进行，显示香港在区内债券融资市场仍占有重要位置。 他指出，过去的强劲增长主要来自点心债，而今年上半年全球机构发行的云吞债同比增长64%，反映以香港为平台的相关离岸债券产品扩张明显。 余伟文同时公布，债务工具中央结算系统（CMU）将于今年底推出新服务，提供链上的24小时、实时结算，支持数码港元和央行数码货币，并研究接纳代币化存款及受监管稳定币在平台上结算。 他形容，银行业、股市和债市是巩固香港国际金融中心竞争力的三大支柱，金管局正通过市场推广、政府发债示范和基础设施升级，推动香港债市向多元化、有深度、具活力及数字原生方向发展。
Key Points
- 余伟文在9月23日举行的2026财资市场高峰会上表示，香港债市过去20年年复合增长率达到20%。
- 他指出，去年亚洲国际债券发行量约四分之一在香港进行，过往强劲增长主要由点心债带动。
- 今年上半年全球机构发行的云吞债同比增长64%，显示相关离岸债券产品扩张速度明显加快。
- CMU将于今年底推出链上24小时实时结算，支持数码港元、央行数码货币，并研究纳入代币化存款及受监管稳定币。
- 金管局还将测试外汇基金票据代币化，并探讨七天离岸人民币流动资金投标机制及短期离岸人民币债务工具。
- 金管局这次释放的信息，不只是单一产品增长，而是同时涉及市场规模、基础设施、流动性工具和收益率曲线建设。 余伟文表示，香港要发展多元化、有深度、具活力及数字原生的债券市场，金管局一直在全球各地推广，吸引更多发行人和投资者参与香港市场。 在官方层面，当局会通过政府发行债券发挥示范作用，除了发行多币种债券、扩大规模，也正延长政府发行的离岸人民币及港元债券期限，为市场提供更长期的收益率曲线参考，从而促进私营部门发债。
- 除债市外，余伟文也提到香港人民币及外汇市场的最新表现。他表示，今年4月香港日均外汇成交较去年10月增加约20%，人民币即时支付结算及贸易结算表现活跃，人民币贷款增长近30%。 在此基础上，金管局正探讨设立七天离岸人民币流动资金投标机制，并拟发行离岸人民币短期债务工具，为市场提供更多流动性管理产品，进一步强化离岸人民币收益率曲线。 这些措施与债券市场发展相互配合，目标是提升香港作为离岸人民币枢纽的功能。
- 在数字金融基础设施方面，CMU年底推出的新服务是本次发言的另一焦点。 按余伟文说法，新系统可提供链上的24小时、实时结算，意味着结算安排将不再局限于传统营业时段，对跨时区交易及数字资产相关应用尤其重要。 当局现阶段明确提到支持数码港元及央行数码货币，并研究接纳代币化存款及受监管稳定币在平台上结算，显示未来结算媒介可能更加多元。 此外，金管局将就外汇基金票据代币进行测试，余伟文认为这将有助银行业更高效地管理资产负债表。
- 2026财资市场高峰会由金管局与财资市场公会合办，设置三大专题讨论，包括人民币国际化带来的机遇、财资市场的宏观经济展望，以及科技如何重塑财资市场运作。 大会有超过300人参与，涵盖财资市场从业员、资产管理人，以及银行、金融机构和企业的高级行政人员及专业人士。 从会议议程可见，官方希望把债市、人民币业务与金融科技基础设施放在同一框架下推进，以巩固香港作为领先国际金融中心的竞争力。
Why It Matters
对香港市场而言，CMU若落实24小时实时结算，有助提升债券交易和资金调拨效率，也可为代币化金融产品提供更完整的本地基础设施支持。 另一方面，金管局同步推进离岸人民币流动性工具、延长政府债券期限及测试票据代币化，显示当局正从产品、流动性和结算三方面同时加深香港债市深度。