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内地8月零售升0.4%逊预期固投挫7.2% 工业升5.2%超预期

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Summary

国家统计局于2026年9月15日公布8月份国民经济运行数据，主要经济指标走势呈现分化格局。社会消费品零售总额按年增长0.4%，差过市场预期；规模以上工业增加值则按年增长5.2%，超市场预期。固定资产投资持续下滑，房地产开发投资跌幅进一步扩大，城镇调查失业率轻微上升。统计局表示，8月份国民经济运行总体平稳，但外部环境不利影响加深，国内供强需弱矛盾突出。

Key Points

8月份社会消费品零售总额达39,824亿元人民币，按年增长0.4%，较上月放缓0.2个百分点，差过市场预期的升0.8%
规模以上工业增加值按年增长5.2%，较上月加快0.7个百分点，超市场预期的升4.8%，首8个月累计增长5.3%
首8个月全国固定资产投资按年下降7.2%，扣除房地产开发投资后跌4%，差过市场预期的跌7.1%
全国房地产开发投资47,979亿元人民币，按年下降19.9%，较7月扩大0.7个百分点，其中住宅投资37,017亿元，跌19.8%
8月份全国城镇调查失业率为5.3%，较上月上升0.1个百分点，超市场预期的5.2%；首8个月平均值为5.2%，与上年同期持平

Why It Matters

8月经济数据反映内地经济恢复动力仍不均衡，工业生产保持韧性但消费需求疲弱，房地产行业调整仍在持续。就业市场轻微恶化显示部分企业生产经营困难，经济稳中向好的基础仍需巩固。北京需要在稳增长与结构调整之间取得平衡，特别是在房地产市场仍未见底的背景下，扩大内需、推进产业升级将是下阶段政策重点。