李嘉誠買 VS 李澤鉅沽 李氏皇朝囤現金揭秘
HK01 · 1 SOURCESabout 2 hours ago2 MIN
Summary
長和系自2018年創辦人李嘉誠交棒予第二代李澤鉅以來，策略出現翻天覆地的轉變。由昔日「誠哥」坐鎮時在環球商界版圖不斷插旗、頻頻作出天價收購，變成現時由「儲君」升格「登基」八年後，由「做刁能手」變成「賣刁高手」，一連串出售資產及拆售分拆行動，令長和系由負債公司變成現金公司，累計囤積巨額現金以待時變 。
Key Points
- 李氏皇朝第二代接班人李澤鉅作風與父親李嘉誠截然不同，長和系由昔日不停出征的帝國，變成現時不斷出售資產的守成模式
- 2018年誠哥退休時，長和系四家公司淨負債達2,254億元，現已變成淨現金346億元
- 以長和為例，2017年淨負債1,649億元，至2024年6月底止已降至637億元，淨負債比率創出歷史新低
- 長建、電能、長實共同持有並近期出售的英國電網UK Power Networks，作價140億美元；Vodafone Three 49%權益套現43億英鎊
- 長和於2024年3月原定以228億美元出售中港以外的全球港口業務，可惜巴拿馬運河兩大港口碼頭最終被巴拿馬政府強行接管
- 若這批資產全數沽出，市場估計長和系將會收到至少約3,200億港元的巨額現金
- 霍建寧等老臣子相繼進入功成身退階段，《彭博》引述消息指部分高級管理人員預計將會退休
Why It Matters
李澤鉅強調：「套現中港以外的重資產，李澤鉅絕對『牙齒當金洗』。」在環球利息高企及中美角力的亂世下，長和系果斷由攻轉守，出售重型及戰略性資產如電網、水務及電訊塔等民生必需品，避免它們成為「政治夾心餅」。這套「低息借錢搭配公用股」的息差套利模式，在現時高息環境已告失效。美國長債息高企5厘，令公用股相形見絀，長和系的策略轉向正好反映香港家族企業在複雜的地緣政治環境下如何「逆市穩陣守江山」。
李澤鉅強調：「套現中港以外的重資產，李澤鉅絕對『牙齒當金洗』。」在環球利息高企及中美角力的亂世下，長和系果斷由攻轉守，出售重型及戰略性資產如電網、水務及電訊塔等民生必需品，避免它們成為「政治夾心餅」。這套「低息借錢搭配公用股」的息差套利模式，在現時高息環境已告失效。美國長債息高企5厘，令公用股相形見絀，長和系的策略轉向正好反映香港家族企業在複雜的地緣政治環境下如何「逆市穩陣守江山」。