美股AI板块调整未致崩盘 港股缺乏催化剂后市审慎
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Summary
全球股市近期经历多重事件夹击，形成一轮大户强制平仓与去杠杆的操作浪潮。美国中期选举结果出炉，民主党大获全胜，引发市场对人工智能基建项目前景的忧虑，AI相关篮子股份录得近年甚至五年来最大单日跌幅。元宇证券基金投资总监林嘉麒认为，今次下跌并无差别，板块间相关性明显上升，但成交量尚未达到六、七月极度拥挤时期水平，故不宜简单定性为股灾。资深股评人陈炳强亦指出，美股虽受AI发展隐忧困扰，惟市场反应未见一边倒崩盘，美国经济数据表现不俗，资金短期难以撤离美国市场。
Key Points
- 近期已有约七至八家知名机构出现爆仓或大规模平仓，其中一家更是此前已出事后再触发
- 美国中期选举民主党大胜后，新增AI基础建设项目或被叫停，新项目审批可能出现延迟或提高门槛
- 亚马逊近期未有发行债券、甲骨文发行已接近二十年期限上限、Meta原计划发行二百五十亿美元债，最终仅完成一百五十亿美元
- 德州候任州长表明德州居民与数据中心可共存，但不希望数据中心建设导致电费大幅上升、影响民生，共和党整体持支持态度
- 恒指近期重上二万四千多点，惟内地电商增长放缓、AI概念股波动，港股仍缺乏明显催化剂
- 摩根士丹利发表报告指内地电商复合增长放缓、竞争内卷持续，美团股价处七十至八十港元低位横行
Why It Matters
此次调整较多被视为仓位急速调整而非基本面根本性逆转，但触发因素包括中期选举结果带来的不确定性，以及前期AI相关仓位过度拥挤。根据投行杰富瑞统计，美国名义经济增长中约有五个百分点以上来自AI相关贡献，若AI贡献明显减少，对整体经济及相关信用的影响不容忽视 。对香港投资者而言，现时市场以不确定性为主，资金观望情绪较浓，港股个股宜以防守及区间操作为主，美团以至其他电商平台相关股份只宜短线反弹操作 。人形机器人实用性未足，相关股份波动大，短线可博反弹，长线不宜急进 。
此次调整较多被视为仓位急速调整而非基本面根本性逆转，但触发因素包括中期选举结果带来的不确定性，以及前期AI相关仓位过度拥挤。根据投行杰富瑞统计，美国名义经济增长中约有五个百分点以上来自AI相关贡献，若AI贡献明显减少，对整体经济及相关信用的影响不容忽视 。对香港投资者而言，现时市场以不确定性为主，资金观望情绪较浓，港股个股宜以防守及区间操作为主，美团以至其他电商平台相关股份只宜短线反弹操作 。人形机器人实用性未足，相关股份波动大，短线可博反弹，长线不宜急进 。