美債息高見5厘 林本利：銀債派得少非壞事 無懼美違約風險 「爆煲美國人最傷」
SingTao · 1 SOURCESabout 3 hours ago2 MIN
Summary
美國聯儲局日前一如市場預期加息0.25厘，美國十年期國債孳息率在議息會議前已率先抽升至5厘水平，為2007年以來最高。今次債息急升，除油價高企令加息預期升溫外，美國國債總規模突破40萬億美元，市場憂慮債台高築，觸發債市拋售潮亦是原因之一。活道教育中心創辦人林本利持有美國國債收息，他剖析美債「爆煲」及大規模違約的可能性，並為退休人士提供資產配置建議。
Key Points
- 美國十年期國債孳息率升至5厘，為2007年以來最高水平，主要受油價高企及國債規模擔憂影響
- 美國財政部擴大長債回購操作，規模由過往單次20億美元提高至40億美元，首次操作更增至60億美元
- 美國國債總規模突破40萬億美元，其中約八成、32.3萬億美元由公眾持有，其餘兩成、7.8萬億美元屬美國政府內部持有
- 在公眾持有的32.3萬億美元國債中，約70%、23萬億美元由美國國內持有，包括互惠基金、養老基金、保險公司及商業銀行等
- 海外投資者持有9.3萬億美元美債，頭十大持有國包括日本、英國、中國等合共持有近6萬億美元
- 聯儲局過去半年一直重新增持債券，資產負債表由高峰期逾9萬億美元回升至約6.7萬億美元
- 今年發售的銀債認購反應熱烈，最多僅派13手，林本利認為這未必是壞事
- 近日3年期美國國債孳息率升至4.8厘，已較銀債保證息率4.25厘更為吸引
Why It Matters
林本利建議退休人士持有美國國債佔總資產不宜超過5%，即使違約也不會構成重大損失。他又指出，參考本港千萬富翁資產調查，其六至七成資產為物業，流動資產佔三至四成，當中只有6%為債券。對於持有銀債的投資者而言，美債息率上升意味著機會成本提高，投資者需審慎衡量是否需要調整組合配置。
林本利建議退休人士持有美國國債佔總資產不宜超過5%，即使違約也不會構成重大損失。他又指出，參考本港千萬富翁資產調查，其六至七成資產為物業，流動資產佔三至四成，當中只有6%為債券。對於持有銀債的投資者而言，美債息率上升意味著機會成本提高，投資者需審慎衡量是否需要調整組合配置。