內地經濟數據勝預期 人民幣創逾四年新高 大行料未升完
SingTao · 2 SOURCESabout 2 hours ago3 MIN
Summary
內地最新公布的經濟數據勝市場預期，進一步強化市場對內地經濟復甦韌性的信心，帶動在岸與離岸人民幣同步創逾四年新高 。當中，美元兌在岸人民幣（USD/CNY）觸及6.6823，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）則升至6.6818水平 。美匯指數上周五（10月16日）收於101.84，較52周高位102.95明顯回落，處近18個月低位，為非美貨幣的階段性升值提供外部支撐 。外资大行高盛預測，人民幣將在約一年內升值至6.4元兌1美元，並估算現水平被低估20至25厘 。
Key Points
- 美元兌在岸人民幣（USD/CNY）上漲至6.6823，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）則見6.6818，兩者同創逾四年新高，反映市場對內地經濟復甦韌性的信心持續增強 。
- 美匯指數上周五收於101.84，按周由52周高位102.95回落，處近十八個月低位，美元走軟令以美元計價的資產相對吸引力下降，資金向人民幣等非美貨幣再配置的動力增強 。
- 推動此輪人民幣升值的結構性因素有兩條主線：其一，美國聯儲局減息路徑受到政治干預，市場對美國貨幣政策框架的可預期性存疑，美債拋售與美元走弱罕見並存；其二，單邊貶值預期自2025年末徹底逆轉後，內地外貿企業掀起「結匯潮」，截至2026年8月，月淨結匯規模仍維持百億美元量級，形成持續性的人民幣買盤 。
- 東方證券分析指出，人民幣的強勢並非源於短期資金流動或利差套利逆轉，而是建立在企業部門資產負債表的主動調整之上，具有一定的內生性與可持續性 。
- 中國人民銀行在官方聲明中表示，2025年以來人民幣對美元匯率累計升值約9%，並重申中國沒有必要、也無意通過匯率貶值獲取貿易競爭優勢，顯示央行對匯率波動的態度趨於寬容 。
- 高盛外匯分析師Kamakshya Trivedi預測，人民幣將在約一年內升值至6.4元兌1美元，並形容「強勢人民幣是全球外匯市場中最被低估的多頭機會之一」 。
Why It Matters
人民幣持續走強對香港經濟的影響广泛而深遠。作為主要的人民幣離岸中心，香港的銀行、保險及資產管理業務將直接受惠於企業及投資者增加人民幣配置的趨勢。此外，強人民幣或降低内地旅客来港消費的成本，間接刺激本港零售及餐飲業。對於持有美元或與美元掛鈎資產的投資者而言，適時調整投資組合以捕捉人民幣升值潛力，將成為值得關注的策略選項 。
人民幣持續走強對香港經濟的影響广泛而深遠。作為主要的人民幣離岸中心，香港的銀行、保險及資產管理業務將直接受惠於企業及投資者增加人民幣配置的趨勢。此外，強人民幣或降低内地旅客来港消費的成本，間接刺激本港零售及餐飲業。對於持有美元或與美元掛鈎資產的投資者而言，適時調整投資組合以捕捉人民幣升值潛力，將成為值得關注的策略選項 。