陳鳳珠：財赤高企與政局不穩 全球債遭拋售 法國恐引爆歐債危機
On.cc · 2 SOURCES1 day ago2 MIN
Summary
全球債市近日遭遇大規模拋售壓力，法國的財政危機成為市場最為關注的焦點 。諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）發出警告，指出法國不斷惡化的公共財政正走在一条「不可持續的道路」上，有可能引發一場席捲整個歐元區的債務危機 。法國政府預計2026年財政赤字將達到本地生產總值的5.4%，國家公共債務佔GDP比重升至119.3%，在歐元區僅次於希臘及意大利 。法國國債價格近月遭到大幅拋售，10年期國債相對德國同期限國債的風險溢價已升至2011年和2012年危機時期以來的最高水平 。
Key Points
- 法國經濟與財政部長預計2026年財政赤字佔GDP比例達5.4%，公共債務佔GDP比重升至119.3%，在歐元區排名第三
- 法國債務規模達到3.6萬億歐元（4萬億美元），克魯明認為法國可能已從「太大而不能倒」變成「太大而救不起」
- 法國政府的2027年預算草案計劃透過430億歐元的新增財政調整，將赤字佔GDP比例降至5%水平
- 歐洲央行今年已加息兩次遏抑通脹，但面對法國自身問題，歐洲央行難以使用「傳導保護機制」提供支援
- 英國今年4月至8月累計赤字達773億英鎊，英倫銀行與財政部正研究直接向債務管理局出售債券以壓低孳息
Why It Matters
法國作為歐元區第二大經濟體，其債務危機的規模和影響力將遠超2009年至2012年的歐債危機 。對於本港投資者而言，全球債市的動盪可能影響到他們持有的歐洲債券基金或歐元區金融股，同時亦可能觸發避險情緒升溫，資金流向美元及黃金等避險資產 。克魯明更指出，若法國危機達到最嚴重程度，將令歐洲內部出現嚴重分裂，這對全球經濟格局將產生深遠影響 。
法國作為歐元區第二大經濟體，其債務危機的規模和影響力將遠超2009年至2012年的歐債危機 。對於本港投資者而言，全球債市的動盪可能影響到他們持有的歐洲債券基金或歐元區金融股，同時亦可能觸發避險情緒升溫，資金流向美元及黃金等避險資產 。克魯明更指出，若法國危機達到最嚴重程度，將令歐洲內部出現嚴重分裂，這對全球經濟格局將產生深遠影響 。