李明德：恒指受制兩萬五 10月聚焦強勢股聯想與建滔積層板
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Summary
美國聯儲局維持高利率政策持續吸引資金回流本土，美元與新興市場之間的息差進一步擴大，令港股市場欠缺充裕的增量資金推動大市 。恒生指數在反彈至25,000點心理關口及技術阻力位時，明顯遭遇沉重沽壓，該水平累積大量蟹貨與機構獲利盤，每逢指數逼近此關口，投資者傾向逢高減磅避險 。在流動性受制下，港股AI故事尚未成熟，使大市呈現「上有頂、下有底」的區間震盪格局 。市場寬度持續收窄，資金全面撤離缺乏業績支撐的二三線落後股，集中追捧具產業景氣支持的龍頭標的 。大聖資產管理投資經理李明德指出，踏入10月份，投資者應避免沾手弱勢低殘股，專注於聯想集團及建滔積層板等具實質業績與板塊紅利的強勢股，待股價回調至指定支持區間分注吸納 。
Key Points
- 恒生指數受制於25,000點心理及技術大關，美國高息政策持續令美元強勢，拉開與新興市場息差，資金回流美國本土
- 25,000點水平累積大量蟹貨與機構獲利盤，每逢指數逼近此關口，投資者傾向逢高減磅，令大市出現「上有頂、下有底」的區間受壓走勢
- 聯想集團受惠戴爾等美股強勁業績，「PC + AI」題材全面發酵，股價回調至約33港元可吸納，中長線目標40至45港元，止蝕位30港元
- 建滔積層板作為全球覆銅面板龍頭，受惠AI伺服器爆發帶動上游材料短缺，摩通首予「增持」評級及65港元目標價，預期2025至2028年間每股盈利大增8倍
- 建滔積層板具備織布機設備產能擴充75%的優勢，兼具玻纖布與銅箔的全產業鏈垂直整合，股價回調至45港元左右可分段吸納，止蝕位40港元
Why It Matters
面對外圍資金抽緊及恒指25,000點的技術屏障，投資者在10月應保持靈活，避免沾手弱勢低殘股，策略上應以防守性進攻為主 。缺乏基本面支持的個股將持續轉弱甚至破底，而具備AI算力題材及材料景氣週期的強勢股，因獲機構長線資金護盤，即便遇上大市調整，跌幅亦相當有限 。李明德建議投資者耐心等待強勢股出現技術性回吐時分段吸納，方能在大市窄幅震盪中掌握勝算 。
面對外圍資金抽緊及恒指25,000點的技術屏障，投資者在10月應保持靈活，避免沾手弱勢低殘股，策略上應以防守性進攻為主 。缺乏基本面支持的個股將持續轉弱甚至破底，而具備AI算力題材及材料景氣週期的強勢股，因獲機構長線資金護盤，即便遇上大市調整，跌幅亦相當有限 。李明德建議投資者耐心等待強勢股出現技術性回吐時分段吸納，方能在大市窄幅震盪中掌握勝算 。