李嘉诚买 VS 李泽钜沽 李氏皇朝囤现金揭秘
HK01 · 1 SOURCESabout 2 hours ago2 MIN
Summary
长和系自2018年创办人李嘉诚交棒予第二代李泽钜以来，策略出现翻天覆地的转变。由昔日“诚哥”坐镇时在环球商界版图不断插旗、频频作出天价收购，变成现时由“储君”升格“登基”八年后，由“做刁能手”变成“卖刁高手”，一连串出售资产及拆售分拆行动，令长和系由负债公司变成现金公司，累计囤积巨额现金以待时变 。
Key Points
- 李氏皇朝第二代接班人李泽钜作风与父亲李嘉诚截然不同，长和系由昔日不停出征的帝国，变成现时不断出售资产的守成模式
- 2018年诚哥退休时，长和系四家公司净负债达2254亿元，现已变成净现金346亿元
- 以长和为例，2017年净负债1649亿元，至2024年6月底止已降至637亿元，净负债比率创出历史新低
- 长建、电能、长实共同持有并近期出售的英国电网UK Power Networks，作价140亿美元；Vodafone Three 49%权益套现43亿英镑
- 长和于2024年3月原定以228亿美元出售中港以外的全球港口业务，可惜巴拿马运河两大港口码头最终被巴拿马政府强行接管
- 若这批资产全数沽出，市场估计长和系将会收到至少约3200亿港元的巨额现金
- 霍建宁等老臣子相继进入功成身退阶段，《彭博》引述消息指部分高级管理人员预计将会退休
Why It Matters
李泽钅强调：“套现中港以外的重资产，李泽钜绝对‘牙齿当金洗’。”在环球利息高企及中美角力的乱世下，长和系果断由攻转守，出售重型及战略性资产如电网、水务及电讯塔等民生必需品，避免它们成为“政治夹心饼”。这套“低息借钱搭配公用股”的息差套利模式，在现时高息环境已告失效。美国长债息高企5厘，令公用股相形见绌，长和系的策略转向正好反映香港家族企业在复杂的地缘政治环境下如何“逆市稳阵守江山”。
李泽钅强调：“套现中港以外的重资产，李泽钜绝对‘牙齿当金洗’。”在环球利息高企及中美角力的乱世下，长和系果断由攻转守，出售重型及战略性资产如电网、水务及电讯塔等民生必需品，避免它们成为“政治夹心饼”。这套“低息借钱搭配公用股”的息差套利模式，在现时高息环境已告失效。美国长债息高企5厘，令公用股相形见绌，长和系的策略转向正好反映香港家族企业在复杂的地缘政治环境下如何“逆市稳阵守江山”。