安联投资：中国部分AI软硬件发展超越美国 低成本加快回报
SingTao · 1 SOURCES1 day ago2 MIN
Summary
安联投资大中华区股票投资组合经理尤靖涌表示，中国在部分人工智能领域较美国具有竞争优势，光模块占全球市场四成至五成，AI大模型因能源价格低及开源模式令Token价格低于美国。该行指出中国发展AI、新能源汽车及机器人等多元科技领域为新增长引擎，并持续受益于政策支持与市场改革。亚太区高级经济师Christiaan Tuntono则预期内地通缩压力有望短期内缓解，油价上升有助拉动生产者物价指数及消费者物价指数。
Key Points
- 安联投资指出，中国光模块等硬件行业占全球市场百分之四十至五十，且有能力进一步提高市场占有率，在硬件领域具有优势
- 基于能源价格低、工程人员成本低及开源模型的优势，中国AI大模型的Token价格低于美国，可提高渗透率和市场规模，加快获得回报
- 台韩专注存储器等单一科技领域，而中国则同时发展AI、新能源汽车、机器人等多个范畴，作为新的增长引擎，亦是好的投资机会
- 中国股票持续受益于政策支持、市场改革及流动性高，包括收紧上市渠道、加强股东回报和股票回购，大量居民储蓄和存款利率下降可推动资金转移至股票市场
- 香港新股市场的资金主要来自亚洲、欧洲等，较少美资，部分“先A后H”新股股价较A股折让百分之二十至四十，相当吸引，但QFII渠道难以获得有意义的份额
Why It Matters
中美人工智能竞争持续升温之际，安联投资的观点显示中国在特定AI范畴已建立竞争壁垒，对港股投资者而言，内地资金流动管制继续影响本港楼市，而内地通缩压力有望透过油价回升而缓解。香港新股市场估值折让对机构投资者具吸引力，但超大型新股较少，市场规模较美国小。内地收紧上市渠道及加强股东回报等措施，或为中港股市带来结构性改变，值得投资者持续关注。
中美人工智能竞争持续升温之际，安联投资的观点显示中国在特定AI范畴已建立竞争壁垒，对港股投资者而言，内地资金流动管制继续影响本港楼市，而内地通缩压力有望透过油价回升而缓解。香港新股市场估值折让对机构投资者具吸引力，但超大型新股较少，市场规模较美国小。内地收紧上市渠道及加强股东回报等措施，或为中港股市带来结构性改变，值得投资者持续关注。