內地GPU四小龍業績顯露特色 壁仞有潛質但高位勿追
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Summary
壁仞科技（6082）最近公佈2026年上半年業績，收入達12.36億元，按年大增1997.6%，已超越去年全年10.35億元的水平，毛利率提升至42.7%，虧損收窄至3.77億元，按年大幅改善76.4% 。這份成績表反映出壁仞的商業化落地開始見到成效，尤其是旗艦GPU（即AI晶片）產品的規模交付帶動收入爆升 。壁仞股價年內最高上過70.75元，最低見過27.32元，波幅驚人，分析師建議等股價跌至35元或以下才分層吸納 。
Key Points
- 壁仞科技2026年上半年收入12.36億元，按年大增1997.6%，已超越去年全年10.35億元的水平
- 壁仞毛利率提升至42.7%，虧損按年大幅改善76.4%至3.77億元，反映商業化見成效
- 摩爾線程是四小龍中收入最高，2026年上半年收入17.4億元，毛利率約56.95%為四間最高
- 沐曦股份是四間中唯一實現盈利，歸母淨利潤6.1億元，GPU累計銷量超過5.5萬顆
- 天數智芯推理晶片智鎧系列收入大增238.2%，但扣除公允價值收益後主業仍虧損
- 壁仞股價年內高位70.75元、低位27.32元，波幅極大，分析師建議等35元或以下才吸納
Why It Matters
內地GPU四小龍各有所長，摩爾線程產品線最完整，同時覆蓋圖形渲染及AI計算範疇；沐曦股份專注數據中心GPU，商業化路徑相對清晰；壁仞全力發展高算力密度的智算集群；天數智芯則在推理賽道佈局開始收成 。不過，四間公司燒錢速度快，GPU行業競爭激烈，投資者要有心理準備持有中長線 。對於本港投資者而言，壁仞的股價波幅反映國產替代概念的高風險高回報特性，值得關注但不宜高位追入 。
內地GPU四小龍各有所長，摩爾線程產品線最完整，同時覆蓋圖形渲染及AI計算範疇；沐曦股份專注數據中心GPU，商業化路徑相對清晰；壁仞全力發展高算力密度的智算集群；天數智芯則在推理賽道佈局開始收成 。不過，四間公司燒錢速度快，GPU行業競爭激烈，投資者要有心理準備持有中長線 。對於本港投資者而言，壁仞的股價波幅反映國產替代概念的高風險高回報特性，值得關注但不宜高位追入 。