联博：中国债券显现收益机遇
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Summary
联博投资研究显示，尽管地缘政治紧张局势及利率预期不断变化，中国债券持续成为稳定且具吸引力的收益来源。年初至今中国债券以人民币计值回报率达2.3%，美元对冲回报率达3.65%。联博指出，投资者可通过三个互补渠道进入内地固定收益市场。
Key Points
- 截至今年七月底，以中国综合指数为代表的中国债券，回报率分别为2.3%（以人民币计值）及3.65%（美元对冲）
- 中国独特的经济周期、相对稳定的利率环境，以及偏低的通胀有助于降低整体投资组合风险与波动性，提供分散投资的好处
- 内地七月居民消费价格指数（CPI）仅升0.5%、工业生产者出厂价格（PPI）放缓至三个月低点的3.5%，而八月CPI及PPI则有所回升
- 中国人民银行可能进一步宽松货币政策，将为中国债券提供额外的支持
- 离岸人民币债券（点心债）相较于同类在岸债券持续提供具吸引力的孳息率，同时维持相对较低波动性
Why It Matters
在全球固定收益市场面临日益增长的不确定性之际，中国债券为香港投资者提供了一个防御性的选择。随着内地经济复苏情况仍不均衡，政策制订者可能会维持宽松的立场，这为通过三个互补渠道配置中国固定收益资产的投资者带来机遇。
在全球固定收益市场面临日益增长的不确定性之际，中国债券为香港投资者提供了一个防御性的选择。随着内地经济复苏情况仍不均衡，政策制订者可能会维持宽松的立场，这为通过三个互补渠道配置中国固定收益资产的投资者带来机遇。