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内地9月CPI按年升0.9% PPI创逾四年高见5%

SingTao · 3 SOURCES1 day ago2 MIN

Summary

国家统计局于周三（14日）公布最新通胀数据，2026年9月全国居民消费价格指数（CPI）按年上升0.9%，较8月的0.8%有所扩大，是近三个月以来的高位，但仍未达到市场预期的1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）按年急升5%，为2022年6月以来最高水平，显著高于市场预测的4.4%，按月更上升1.2个百分点。城市与农村的物价走势出现分化，9月城市CPI上涨0.9%，而农村则上涨0.8%；按月比较，城市CPI上涨0.2%，农村上涨0.4%。

Key Points

9月CPI按年上升0.9%，按月上升0.2%，惟仍低于市场预期的1%
PPI按年大升5%，创2022年6月以来逾四年新高，大幅超越市场预期的4.4%
扣除食品和能源价格的核心CPI按年上升1.0%，升幅与8月相同
食品价格按年下跌1.7%，非食品价格按年上升1.5%
汽油价格按年大涨16.6%，能源价格整体升幅扩大至7.3%
黄金饰品价格按年上升22.5%，数据存储设备价格更大涨46.7%
猪肉价格按年下跌10%，鲜菜价格按年下跌8.1%
鸡蛋价格按年上升14.3%，牛肉价格按年上升3.1%

Why It Matters

PPI急升显示工业企业面对的成本压力持续上升，特别是能源及原材料价格高企，相关成本压力或会逐步传导至消费品价格。CPI未如理想则反映内需仍然疲弱，居民消费意欲有待提振。对于香港投资者及商界而言，PPI与CPI走势持续分化的情况值得关注，制造业供应链或需承受更大的成本转嫁压力，同时也预示中国人民银行在货币政策宽松方面空间有限。