香港定位再辨析：从中间人迈向合伙人
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Summary
夏建芳在评论中提出，香港这一“市场”在过去约两百年里，经历了“通道”“联系人”“合伙人”三层递进角色，而且三者并非前后替换，而是沉积式演化、叠加共存。 文章认为，转口贸易、跨境物流和金融中介至今仍是香港经济的重要底盘，但在这些基础之上，香港已经被赋予更高层次的制度功能和战略功能。 文中将1842年至1997年界定为“通道”阶段，将1997年后至2020年代视为“联系人”阶段，并指出随着粤港澳大湾区规划落地、河套科创园区启用以及“十四五”规划明确香港八大中心定位，香港已进入“合伙人”阶段。 作者主张，香港未来的韧性不在于抛弃旧功能，而在于让三层角色相互支撑，以降低单一模式面对外部冲击时的脆弱性。
Key Points
- 文章称，殖民时期香港最核心的定位是“通道”，货物、信息和人员都在这里进出和中转，角色主要由外部格局决定。
- 所谓“通道”具有工具性、被动性和依赖性三项特征；冷战高峰期，西方几乎所有对华贸易都必须经香港流转，带动香港在1950至1970年代长期高速增长。
- 回归及“一国两制”实施后，香港由被动物流节点升级为制度中介，从单纯转口走向规则与资本的主动对接。
- 文中以2018年放开同股不同权、接纳新经济企业上市为例，说明香港在上市制度改革方面具备主动建构能力。
- 文章还提到沪港通、深港通、债券通陆续开通，使香港由单向资金输出平台，转变为内地与全球双向资本循环的重要闸口。
Why It Matters
这篇评论的重点，不只是重新定义香港角色，更在于指出旧有“联系人”模式的结构性局限：它高度依赖内地与海外之间存在制度落差，而且两端力量需要大致均衡，香港才容易稳定获取流量和制度差价。 一旦2018年后出现内地实力增强、国际资本信任减弱的局面，香港作为中间人的套利空间就会被压缩，甚至陷入“内地加大投入托底、外资却将其视为中立性下降”的循环困境。 按照这一论述，香港若要维持长期发展，就需要从单靠中介位置，转向参与规则共建、承担共同风险，并以“科创+金融”寻找新的增长来源。
文章进一步指出，“联系人”模式之所以曾经成功，是因为1980至2018年间，内地一端急于出海，欧美资本一端也积极布局中国市场，两端力量相对平衡，香港得以在中间稳定赚取三重利差。 但2018年后，内地制度逐步对标国际标准，不再完全依赖香港作为唯一转口节点；与此同时，内地资金通过港股通持续南下，2025年南向净买入额达到1.39万亿港元，创下历史新高。 相比之下，文章形容国际一端因地缘政治冲突升温而持续走弱，欧美长线主力资金对香港的信任基础，相比2018年前明显削弱。
在作者看来，这种“一强一弱”的新格局，正是香港必须升级的原因。 因为中间人模式的核心价值，在于维持两端都接受的中立通道属性；但当内地加大对港战略投入时，外资可能把这种投入解读为中立性受损，从而削弱香港原有优势。 因此，文章提出“合伙人”模式不再依靠中立性赚取流量差价，而是通过参与规则制定，创造新的制度产品和制度增量。
文中把“合伙人”的内涵分为三层：第一，香港进一步进入国家战略决策与执行圈层，直接参与大湾区整体规划和河套园区管理运作；第二，发展模式由单做流量生意，转向兼顾存量盘活与增量创造，从单一金融中心走向“科创+金融”双轮驱动；第三，香港与内地之间不只是分工合作，而是权责对等、风险共担的长期共建关系。
作者同时强调，三层角色并非彼此排斥，而是相互支撑。 “通道”功能至今没有消失，仍为香港提供稳定的物流基础和现金流；“联系人”模式也未过时，仍为香港积累制度经验和国际市场信誉；而“合伙人”则被视为面向未来的新功能培育方向。 当其中一层功能遭遇外部冲击，其余两层就能发挥缓冲作用，这正是文章所说香港经济韧性的来源。
文章最后提出“扇形隐喻”作为观察香港战略格局的分析框架，认为“通道”与“联系人”尚可用单点或两点直线理解，但“合伙人”涉及三方互动，已无法再用简单的两端关系概括。 在这一框架下，香港不再只是站在内地与国际之间，而是要在多方互动中参与规则设计，从而重塑自身定位。
文章进一步指出，“联系人”模式之所以曾经成功，是因为1980至2018年间，内地一端急于出海，欧美资本一端也积极布局中国市场，两端力量相对平衡，香港得以在中间稳定赚取三重利差。 但2018年后，内地制度逐步对标国际标准，不再完全依赖香港作为唯一转口节点；与此同时，内地资金通过港股通持续南下，2025年南向净买入额达到1.39万亿港元，创下历史新高。 相比之下，文章形容国际一端因地缘政治冲突升温而持续走弱，欧美长线主力资金对香港的信任基础，相比2018年前明显削弱。
在作者看来，这种“一强一弱”的新格局，正是香港必须升级的原因。 因为中间人模式的核心价值，在于维持两端都接受的中立通道属性；但当内地加大对港战略投入时，外资可能把这种投入解读为中立性受损，从而削弱香港原有优势。 因此，文章提出“合伙人”模式不再依靠中立性赚取流量差价，而是通过参与规则制定，创造新的制度产品和制度增量。
文中把“合伙人”的内涵分为三层：第一，香港进一步进入国家战略决策与执行圈层，直接参与大湾区整体规划和河套园区管理运作；第二，发展模式由单做流量生意，转向兼顾存量盘活与增量创造，从单一金融中心走向“科创+金融”双轮驱动；第三，香港与内地之间不只是分工合作，而是权责对等、风险共担的长期共建关系。
作者同时强调，三层角色并非彼此排斥，而是相互支撑。 “通道”功能至今没有消失，仍为香港提供稳定的物流基础和现金流；“联系人”模式也未过时，仍为香港积累制度经验和国际市场信誉；而“合伙人”则被视为面向未来的新功能培育方向。 当其中一层功能遭遇外部冲击，其余两层就能发挥缓冲作用，这正是文章所说香港经济韧性的来源。
文章最后提出“扇形隐喻”作为观察香港战略格局的分析框架，认为“通道”与“联系人”尚可用单点或两点直线理解，但“合伙人”涉及三方互动，已无法再用简单的两端关系概括。 在这一框架下，香港不再只是站在内地与国际之间，而是要在多方互动中参与规则设计，从而重塑自身定位。