西九管理局赤字擴大至9.98億元　216億撥款料本年度耗盡　住宅項目明年招標救亡

Summary

Key Points

• 收入方面，管理局未計利息收入的營運收入按年增加1.23億元至7.68億元，增幅達19%，主要由於年內推出甚受歡迎的展覽和表演藝術節目，增加門票收入，企業贊助收入亦錄得強勁增長，兩者按年各增加三成 14。馮程淑儀特別提到，早前舉辦的「古埃及文明大展—埃及博物館珍藏」的文創商品需求強勁，帶動整體零售收入按年增加超過一倍，單是「盲盒」已帶來超過1,000萬元的收入 47。不過，利息收入按年由2.26億元減至8,800萬元，抵消了營運收入的增長，令基本營運收入維持在8.56億元的水平 14。
• 訪客方面，2025年有超過1,700萬人次到訪西九文化區，較2024年的1,500萬人次增加逾一成，當中約六成是旅客 46。M+博物館訪客數量按年升10萬至270萬人次；香港故宮文化博物館訪客升35萬至125萬人次 610。馮程淑儀透露，故宮博物館自開幕以來累計接待約500萬人次訪客，M+則累計接待約1,200萬人次 8。
• 營運開支方面，2025/26年度營運開支為18.54億元，按年增加13%。管理局解釋是由於須為西九演藝中心做前期準備，以及應付擴大的業務範圍和持續增加的訪客人數，同時需要提升設施管理和數碼科技應用 23。員工開支為6.38億元，較去年5.71億元增加6,700萬元，升幅超過一成 712。馮程淑儀坦言，每一年都在節流，但始終有限度，形容西九員工大多是「一個人打兩份工」，年度增加人手亦很節制，又指每年加薪都是「肥下瘦上」，高層已凍薪多年 110。
• 政府於2008年向西九注資的一筆過216億元撥款，管理局預計將於2026/27年度正式用畢 15。馮程淑儀強調，管理局不斷想方法開源，預計未來營運收入會持續有增長。她又指，2027年是重要一年，開始有其他商業收入回流，「成日聽見西九赤字啊、無錢啊，咁今年我哋希望有一個全新嘅景象係呈現畀大家」 510。
• 商業發展方面，西九首個公私營項目、由3座商業辦公大樓組合而成的藝術廣場大樓，預期明年內完工，將為管理局帶來穩定的租金收入 12。西九2B區首個住宅發展項目將於明年上半年招標，馮程淑儀表示，現時本港樓市有改善，有信心招標情況理想，項目將包括三房及四房的大單位，不傾向興建「納米樓」 45。整個項目總發展樓面面積為12.9萬平方米，其中住宅部分及零售餐飲設施部分的總樓面面積分別最多達10.85萬平方米及約2萬平方米，預計可提供不多於1,900伙 57。另外，管理局正就西九2A區毗鄰高鐵西九龍站的酒店、商業及文創綜合發展項目招標做準備工作 28。
• 立法會方面，會計界議員吳錦華認為，純粹從業務層面觀察，西九在節目收入、籌款及場地租金均有實質增長，營運收入由上年度約6億元增至今年7.6億多元，增幅約兩成。然而，由於持有的現金或投資資本減少，利息與投資收入大減約1.3億元，剛好抵消了業務營運增加的收益 1113。吳錦華又提醒，西九已陸續於2026年上半年向金融機構進行總額達37億港元的融資，未來幾個年度的融資利息成本必然上升 11。
• 選委界議員林筱魯則對最新營運數字感到鼓舞，他指出西九在經營收益與成本回收率方面均有長足進步，加上未來陸續有物業項目推出市場，相信能在來年補足資金缺口，因此並不擔心赤字會形成長期壓力 91113。林筱魯又指，單純依賴門票或特展等場地收入，永遠會受到場地容量與遊客承載力的上限限制，建議採取「合作夥伴模式」運作，將項目打造成可對外輸出的文創產品，能為西九帶來更可觀的長期收益 1113。