DeepSeek推低價AI模型 對手MiniMax及智譜連續兩日急跌
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Summary
DeepSeek於9月10日公布推出低價AI模型V4.1 Flash，每100萬token收費最低不足1美仙，隨即對同業MiniMax及智譜股價造成沉重拋售壓力。MiniMax（00100.HK）周四急跌近9%後，周五早段再跌7%至271.2港元，累跌逾20港元；智譜（02513.HK）周四急挫約一成後，周五早段再跌最多4%，低見784.5港元。阿里巴巴（09988.HK）作為積極轉型AI的電商巨頭，初段亦曾跌2%。路透早前引述消息報道，DeepSeek已聘請中信證券擔任上市輔導機構，計劃今年內在上海科創板進行IPO。
Key Points
- DeepSeek V4.1 Flash於9月10日發布，每100萬token收費低於1美仙，向Anthropic、OpenAI、智譜及MiniMax等對手施加更大價格壓力
- MiniMax周四（9月10日）跌近9%後，周五（9月11日）上午再跌7%至271.2港元，全日跌20.8港元
- 智譜周四急挫約10%後，周五早段再跌最多4%，低見784.5港元，報801.5港元；截至上午10時42分報790.5港元，跌3.48%
- DeepSeek V4.1 Flash採用「因果編碼器-解碼器」架構，擁有5520億個參數，但每次運行時只激活極小部分，遠低於V4-Pro的激活規模
- 摩根士丹利報告指出，DeepSeek V4 Flash減價後仍高於4月發布時水平，亦高於阿里Qwen3.8-flash及智譜GLM5.3-flash，但預期不會出現無紀律的價格戰
Why It Matters
DeepSeek的低價策略反映AI模型市場正進入更激烈的競爭階段，中間層模型的價格戰可能加劇，對同業毛利率構成壓力。對於香港投資者而言，MiniMax及智譜等AI概念股接連急跌，顯示市場對AI企業的盈利前景存在分歧，部分投資者憂慮低價競爭對行業龍頭的衝擊。路透報道DeepSeek正計劃在科創板上市，屆時集資規模及估值走向將成為AI板塊的重要指標，值得持續關注 。
DeepSeek的低價策略反映AI模型市場正進入更激烈的競爭階段，中間層模型的價格戰可能加劇，對同業毛利率構成壓力。對於香港投資者而言，MiniMax及智譜等AI概念股接連急跌，顯示市場對AI企業的盈利前景存在分歧，部分投資者憂慮低價競爭對行業龍頭的衝擊。路透報道DeepSeek正計劃在科創板上市，屆時集資規模及估值走向將成為AI板塊的重要指標，值得持續關注 。