快時尚巨頭Shein港交所上市 估值縮水四分之三備受質疑
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Summary
快時尚巨頭Shein週二正式在香港聯交所掛牌上市，標誌著這間歷經多年尋求上市未果的企業終於登陸資本市場 。公司在上市前將招股價定於推介區間下限附近，集資136億港元（約17億美元；13億英鎊），對應市值約263億美元 。與其顛峰時期近千億美元的估值相比，本次市值縮減幅度超過四分之三，反映出投資者對快時尚行業可持續發展前景及監管壓力的深度憂慮 。
Key Points
- Shein週二在港交所主板掛牌，集資136億港元，為本港今年以來最大規模的新股上市
- 公司目前市值約263億美元，與高峰期的近千億美元估值相去甚遠
- 截至2026年3月底止年度，Shein擁有2.81億名活躍用戶，處理超過10億張訂單
- 雖然公司總部已遷至新加坡，但主要供應鏈仍根植於中國內地
- 歐美市場針對廉價進口商品的監管行動，以及外界對其勞工待遇及環境影響的批評，持續困擾公司發展
Why It Matters
是次上市成為檢驗投資者對快時尚行業信心的一項重要指標。歐美監管機構相繼收緊對廉價進口商品的管制，加上環保及人權組織的持續施壓，令業界利潤空間備受考驗 。研究機構GlobalData的分析師路易絲·德格里斯-法夫爾（Louise Deglise-Favre）指出，此刻掛牌正值「複雜時刻」，投資者對快時尚企業的財務表現及道德形象日益存疑 。相對而言，Shein作為少數能以獨立姿態上市的電子商務企業，其股價表現將為同業提供重要的參照基準 。
是次上市成為檢驗投資者對快時尚行業信心的一項重要指標。歐美監管機構相繼收緊對廉價進口商品的管制，加上環保及人權組織的持續施壓，令業界利潤空間備受考驗 。研究機構GlobalData的分析師路易絲·德格里斯-法夫爾（Louise Deglise-Favre）指出，此刻掛牌正值「複雜時刻」，投資者對快時尚企業的財務表現及道德形象日益存疑 。相對而言，Shein作為少數能以獨立姿態上市的電子商務企業，其股價表現將為同業提供重要的參照基準 。