阿里配股集资800亿超额认购近3倍 美银维持正面 伍礼贤：最划算「借低息贷款」方法
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Summary
阿里巴巴昨日完成800亿元的配股集资，是2019年在香港上市以来首次配股，一举创下港股及亚洲股市最大规模的上市后新股配售纪录。今次配股反应热烈，订单需求达280亿美元，超额认购近3倍，获得主权基金及长线投资者支持。阿里表示集资所得款项将100%投入全端AI能力，强化AI基础设施建设。光大证券国际证券策略师伍礼贤认为，这是目前最划算、最聪明的「借低息贷款」方法。相比向银行借贷，配股集资成本低得多。不过，受配股折让因素影响，阿里股价周一大跌逾9%。
Key Points
- 阿里配股集资800亿元，是其2019年来港上市以来首次配股，一口气刷新港股及亚洲股市最大规模上市后新股配售纪录
- 阿里发行7.1亿股新股，配售价每股112.7元，较上周五收市价123元折让约8.4%
- 市场需求指订单需求达280亿美元（约2,180亿港元），超额认购近3倍，主权基金及长线投资者均有参与
- 所得款项净额将100%用于投资全端AI能力，进一步巩固阿里在AI领域的全球领先地位
- 阿里目前不受限制现金链高达4,745亿元人民币，选择此时配股是由于港股气氛回暖，把握良机将融资工具更多元化
- 伍礼贤分析指阿里未来发展AI需要庞大资金「烧钱」建算力，发新股无疑是最划算的集资方法
- 美银发报告指集资后净现金由约310亿美元提升至逾410亿美元，维持正面看法及目标价不变
- 阿里去年初宣布3年内投资至少3,800亿元人民币用于AI和云计算基础设施建设，至今已动用约1,900亿元
- 阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下一季度可达100亿美元；阿里云目标2030年实现1,000亿美元外部商业收入
- 阿里行政总裁吴泳铭近日表示，其AI相关资本支出预计可在3年内实现回本，若未来AI产品毛利率持续提升，整体回本周期更有望进一步缩短至两年
Why It Matters
今次配股集资反映科技巨头正掀起AI基建融资潮，Google母公司Alphabet今年6月将融资规模推高至近848亿美元，英特尔8月亦完成200亿美元大规模集资。AI基建已进入「赢家通吃」的资本竞赛阶段，龙头企业若能抢先采购顶级装备及招聘人才，优势将如雪球越滚越大。对香港投资者而言，阿里今次获得近3倍超额认购，反映机构投资者对AI主题的强劲信心，亦显示港股集资活动正逐步回暖 。
今次配股集资反映科技巨头正掀起AI基建融资潮，Google母公司Alphabet今年6月将融资规模推高至近848亿美元，英特尔8月亦完成200亿美元大规模集资。AI基建已进入「赢家通吃」的资本竞赛阶段，龙头企业若能抢先采购顶级装备及招聘人才，优势将如雪球越滚越大。对香港投资者而言，阿里今次获得近3倍超额认购，反映机构投资者对AI主题的强劲信心，亦显示港股集资活动正逐步回暖 。