美债息高见5厘 林本利：银债派得少非坏事 无惧美违约风险 「爆煲美国人最伤」
SingTao · 1 SOURCES1 day ago2 MIN
Summary
美国联储局日前一如市场预期加息0.25厘，美国十年期国债孳息率在议息会议前已率先抽升至5厘水平，为2007年以来最高。今次债息急升，除油价高企令加息预期升温外，美国国债总规模突破40万亿美元，市场忧虑债台高筑，触发债市抛售潮亦是原因之一。活道教育中心创办人林本利持有美国国债收息，他剖析美债「爆煲」及大规模违约的可能性，并为退休人士提供资产配置建议。
Key Points
- 美国十年期国债孳息率升至5厘，为2007年以来最高水平，主要受油价高企及国债规模担忧影响
- 美国财政部扩大长债回购操作，规模由过往单次20亿美元提高至40亿美元，首次操作更增至60亿美元
- 美国国债总规模突破40万亿美元，其中约八成、32.3万亿美元由公众持有，其余两成、7.8万亿美元属美国政府内部持有
- 在公众持有的32.3万亿美元国债中，约70%、23万亿美元由美国国内持有，包括共同基金、养老基金、保险公司及商业银行等
- 海外投资者持有9.3万亿美元美债，头十大持有国包括日本、英国、中国等合共持有近6万亿美元
- 联储局过去半年一直重新增持债券，资产负债表由高峰期逾9万亿美元回升至约6.7万亿美元
- 今年发售的银债认购反应热烈，最多仅派13手，林本利认为这未必是坏事
- 近日3年期美国国债孳息率升至4.8厘，已较银债保证息率4.25厘更为吸引
Why It Matters
林本利建议退休人士持有美国国债占总资产不宜超过5%，即使违约也不会构成重大损失。他又指出，参考本港千万富翁资产调查，其六至七成资产为物业，流动资产占三至四成，当中只有6%为债券。对于持有银债的投资者而言，美债息率上升意味着机会成本提高，投资者需审慎衡量是否需要调整组合配置。
林本利建议退休人士持有美国国债占总资产不宜超过5%，即使违约也不会构成重大损失。他又指出，参考本港千万富翁资产调查，其六至七成资产为物业，流动资产占三至四成，当中只有6%为债券。对于持有银债的投资者而言，美债息率上升意味着机会成本提高，投资者需审慎衡量是否需要调整组合配置。