美伊戰火推油價回升 債息創新高 美股九月開局急挫 納指跌逾1%
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Summary
美股九月首個交易日全線走弱，美伊軍事衝突升級推動國際油價回升至6月中高位，加上美國國債孳息率全線抽高，重燃市場對通脹及利率前景的憂慮。科技股集中的納斯特克綜合指數早段跌逾1%，道瓊斯工業平均指數亦跌穿53,000點心理關口。10年期美國國債孳息率曾升至4.802厘，創下2025年1月以來近21個月新高 ；30年期國債孳息率持續高企於5厘以上，創下2006年以來最長紀錄。宏觀策略師警告，高孳息環境加上地緣政治不確定性，正對人工智能主導的全球股市升勢構成威脅。
Key Points
- 10年期美國國債孳息率於周二曾升至4.802厘，創下2025年1月以來近21個月新高；30年期國債孳息率持續維持在5厘以上，創下2006年以來最長紀錄
- 截至晚上9時40分（香港時間），道瓊斯工業平均指數報52,969點，跌216點（0.4%）；納斯特克綜合指數報26,022點，跌348點（1.3%）；標準普爾500指數報7,633點，跌52點（0.7%）
- 貝萊德智庫（BII）主管Jean Boivin率領的策略師團隊指出，2026年至今全球股票股息率，較3個月期美國國庫券孳息率僅高出約10%，削弱股票的相對吸引力
- 牛津經濟研究院首席經濟學家Nancy Vanden Houten表示，通脹上行風險、地緣政治不確定性，以及企業與政府借貸創紀錄，將持續推高長債利率
- 美國超大規模雲端服務廠商的投資級別債券發行量已超過1,000億美元，是2025年全年的逾兩倍，利率上升及融資需求增長或進一步考驗投資者信心
Why It Matters
美伊衝突升級導致油價回升，加上國債孳息率創新高，形成通脹壓力與利率上升的「雙重夾擊」。美國聯邦儲備局官本周的言論及稍後公布的經濟數據，將成為評估貨幣政策路徑的關鍵參考。對於本港投資者而言，美國科技股估值受壓及利率前景不明朗，將直接影響其持有之美國股票及ETF組合的回報表現。
美伊衝突升級導致油價回升，加上國債孳息率創新高，形成通脹壓力與利率上升的「雙重夾擊」。美國聯邦儲備局官本周的言論及稍後公布的經濟數據，將成為評估貨幣政策路徑的關鍵參考。對於本港投資者而言，美國科技股估值受壓及利率前景不明朗，將直接影響其持有之美國股票及ETF組合的回報表現。