内地传收紧分拆上市审查 最快明年初出指引
SingTao · 2 SOURCESabout 2 hours ago2 MIN
Summary
市场传出内地对分拆上市的监管口径正在收紧。综合两家报道援引外媒及知情人士消息，监管机构正加强审查上市公司将旗下业务剥离后单独上市的计划，审查范围不仅包括A股市场，也覆盖赴港申请上市的个案。 据报，监管层关注的重点，是防止企业把最核心、盈利能力最强的业务拆出上市，同时要求拟分拆业务与母公司现有业务保持差异，以减少业务重叠和关联交易。
Key Points
- 两家报道均引述彭博及知情人士称，内地正加强对上市公司分拆业务并单独上市安排的审查，这一重要IPO渠道可能因此降温。
- 据报，中国证监会已表明有意阻止部分公司将核心且盈利能力最强的业务分拆上市，因为这类安排可能对母公司股东构成不公。
- 监管机构还希望确保被分拆出来的业务部门，与母公司业务范围不同，从而减少业务重叠，并降低后续出现关联交易的可能性。
- 消息人士称，监管机构已经开始更严格审查内地及香港市场的分拆上市申请，显示相关收紧方向已进入实际审核层面。
- 正式指引最快可能在明年初推出，但目前相关讨论仍在进行，具体计划和执行细节仍有变数，最终版本未定。
- 报道列举的案例包括：歌尔股份已终止分拆歌尔微电子在香港上市，东诚药业也叫停分拆旗下业务在香港挂牌，浙江双环传动则搁置其机器人业务在A股挂牌。
Why It Matters
对香港市场而言，分拆上市一直是新股来源之一，若内地审核标准进一步收紧，部分原定赴港的分拆项目可能需要延期、调整架构，甚至取消。 对企业来说，未来若要推进分拆上市，除了业务独立性，还要更充分回应母公司股东公平、业务重叠和关联交易等监管关注点。