分析师警告：粮价或成下一个被忽略的通胀源头
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Summary
市场谈论通胀时，第一时间通常想到油价。然而，近期商品市场出现一个值得投资者留意的情况，就是能源价格未有大幅上涨，农产品价格却明显转强。联合国粮农组织公布的七月全球食品价格指数升至一百三十一点一，创二零二三年初以来高位；芝加哥小麦期货价格年初至今涨幅超过五成，玉米亦录得双位数涨幅。当市场仍然集中讨论油价通胀时，农产品可能正在成为下一个容易被忽略的通胀来源。
Key Points
- 联合国粮农组织公布，七月全球食品价格指数升至一百三十一点一，为二零二三年初以来最高水平
- 芝加哥小麦期货价格年初至今涨幅超过五成，玉米期货亦录得双位数涨幅
- 美国部分农业区受到高温、暴雨及病害影响，市场开始下调对玉米收成的乐观预期
- 俄罗斯与乌克兰均为全球重要的小麦出口国，黑海地区战事影响港口、仓储、航运及保险成本
- 玉米及大豆价格上升会增加饲料成本，最终影响鸡肉、猪肉、牛肉、鸡蛋及奶类产品价格
Why It Matters
食品及能源虽然不直接计入美联储最重视的核心个人消费支出物价指数，但食品价格长时间上升，可以通过餐饮服务、工资要求以及消费者通胀预期，令核心通胀下降速度较预期慢 。市场目前不少资产估值仍然建立在通胀逐步回落、货币政策最终可以放松的假设之上，因此未来数月小麦、玉米、大豆及全球食品价格指数的走向值得投资者密切关注。
食品及能源虽然不直接计入美联储最重视的核心个人消费支出物价指数，但食品价格长时间上升，可以通过餐饮服务、工资要求以及消费者通胀预期，令核心通胀下降速度较预期慢 。市场目前不少资产估值仍然建立在通胀逐步回落、货币政策最终可以放松的假设之上，因此未来数月小麦、玉米、大豆及全球食品价格指数的走向值得投资者密切关注。