大摩唱好內銀股 三大行目標價獲上調15%
SingTao · 1 SOURCES1 day ago2 MIN
Summary
摩根士丹利（大摩）發表最新研究報告，大幅上調多隻內銀股目標價，其中建設銀行（939）、農業銀行（1288）及中國銀行（3988）目標價均獲調高15%，分別升至13元、8.5元及7.7元。交通銀行（3328）亦獲上調10.8%至7.2元。相對而言，民生銀行（1988）及光大銀行（6818）則被下調目標價11%。大摩報告指出，預期未來12至18個月內地將展開穩健去槓桿進程，不僅有助降低中長期金融風險，亦可推動信貸成本逐步回落，支撐主要內銀利潤增長持續溫和回升，並帶動估值進一步修復。
Key Points
- 大摩將建設銀行目標價上調15%至13元、農業銀行至8.5元、中國銀行至7.7元，三大行齊獲15%調升
- 交通銀行目標價獲調高10.8%至7.2元，民生銀行及光大銀行則被下調11%
- 報告預期未來12至18個月內地將實施加槓桿及時跟進信貸成本回落，支持銀行估值修復
- 大摩指出，去槓桿促進了更可持續金融體系建設，預期貸款收益率及銀行股本回報率將逐步回升
- 宏觀經濟放緩背景下，贷款市场报价利率（LPR）及貸款收益率下限維持穩定，有效穩定內銀淨息差
- 報告認為市場先前憂慮房地產下行引發系統性風險、陷入零利率陷阱或出口放緩拖累經濟等問題均屬過慮
Why It Matters
對香港投資者而言，內銀股佔恒生指數成分股相當比重，是次大摩上調大型國有銀行目標價，反映專業機構對內地金融體系穩健發展投下信心票 。若去槓桿進程如預期展開，內銀盈利能力及估值回升將為港股提供一定支撐，尤其在宏觀經濟前景仍有不確定性的情況下，基本面改善的內銀股或成資金避風港 。
對香港投資者而言，內銀股佔恒生指數成分股相當比重，是次大摩上調大型國有銀行目標價，反映專業機構對內地金融體系穩健發展投下信心票 。若去槓桿進程如預期展開，內銀盈利能力及估值回升將為港股提供一定支撐，尤其在宏觀經濟前景仍有不確定性的情況下，基本面改善的內銀股或成資金避風港 。