貝森特加碼回購長債規模遜預期 10年期債息曾見4.85厘 被譏「拿玩具槍打坦克戰」
SingTao · 4 SOURCESabout 3 hours ago2 MIN
Summary
美國財政部在2026年9月10日宣布擴大國債回購計劃，首次操作將購入最多60億美元長期政府債券，規模為財政部最初公佈20億美元的三倍，但仍不及市場預期的80億至100億美元水平。10年期國債孳息率一度升至4.85厘，創三年高位，反映投資者對干預力度感到失望。摩根士丹利分析師建議100億美元是可行上限，德意志銀行策略師更形容財政部「製造了一隻怪物，如今必須不斷餵養」。與此同時，中美10年期國債息差擴闊至317點子，創下紀錄新高水平。
Key Points
- 美國財政部首次擴大後的回購操作將購入最多60億美元長期國債，較原定20億美元增加兩倍
- 10年期國債孳息率升至4.851厘，創三年新高，相較中國同期限國債孳息率1.681厘
- 摩根士丹利認為100億美元是切實可行的回購上限，下次回購將在兩周後進行
- 德意志銀行策略師Steven Zeng表示：「財政部猶如製造了一隻怪物，如今必須不斷餵養牠」
- 布朗兄弟哈里曼銀行的Elias Haddad直言：「就目前而言，財政部是拿著玩具槍去打坦克戰」
- 財政部其後拍賣390億美元10年期國債，中標孳息率達4.834厘，創2007年以來最高
- 中美10年期國債息差進一步走闊，達到317點子的紀錄新高
- 貝森特在德克薩斯州活動上指出，市場8月份主要擔憂是美國無力償還債務，批評「這是個很荒謬的想法」
Why It Matters
貝森特的回購計劃未能達到市場預期的「震撼效果」，反映美國政府在對抗通脹和財赤憂慮時面臨工具不足的困境。隨著中美息差創下歷史新高，資本流動方向可能出現轉變，美元資產吸引力或受挑戰，對香港這個實行聯繫匯率的開放型經濟體而言，意味著外匯市場波動風險升溫，进出口貿易及資產價格均可能受到影響 。
貝森特的回購計劃未能達到市場預期的「震撼效果」，反映美國政府在對抗通脹和財赤憂慮時面臨工具不足的困境。隨著中美息差創下歷史新高，資本流動方向可能出現轉變，美元資產吸引力或受挑戰，對香港這個實行聯繫匯率的開放型經濟體而言，意味著外匯市場波動風險升溫，进出口貿易及資產價格均可能受到影響 。