美股AI板塊調整未致崩盤 港股缺乏催化劑後市審慎
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Summary
全球股市近期經歷多重事件夾擊，形成一輪大戶強制平倉與去槓桿的操作浪潮。美國中期選舉結果出爐，民主黨大獲全勝，引發市場對人工智能基建項目前景的憂慮，AI相關籃子股份錄得近年甚至五年以來最大單日跌幅。元宇證券基金投資總監林嘉麒認為，今次下跌並無差別，板塊間相關性明顯上升，但成交量尚未達到六、七月極度擁擠時期水平，故不宜簡單定性為股災。資深股評人陳炳強亦指出，美股雖受AI發展隱憂困擾，惟市場反應未見一面倒崩盤，美國經濟數據表現不俗，資金短期難以撤離美國市場。
Key Points
- 近期已有約七至八家知名機構出現爆倉或大規模平倉，其中一家更是早前已出事後再次觸發
- 美國中期選舉民主黨大勝後，新增AI基礎建設項目或被叫停，新項目審批可能出現延遲或提高門檻
- 亞馬遜近期未有發行債券、甲骨文發行已接近二十年期限上限、Meta原計劃發行二百五十億美元債，最終僅完成一百五十億美元
- 德州候任州長表明德州居民與數據中心可共存，但不希望數據中心建設導致電費大幅上升、影響民生，共和黨整體持支持態度
- 恒指近期重上二萬四千多點，惟內地電商增長放緩、AI概念股波動，港股仍缺乏明顯催化劑
- 摩根士丹利發表報告指內地電商複合增長放緩、競爭內捲持續，美團股價處七十至八十港元低位橫行
Why It Matters
今次調整較多被視為倉位急速調整而非基本面根本性逆轉，但觸發因素包括中期選舉結果帶來的不確定性，以及前期AI相關倉位過度擁擠。根據投行傑富瑞統計，美國名義經濟增長中約有五個百分點以上來自AI相關貢獻，若AI貢獻明顯減少，對整體經濟及相關信用的影響不容忽視 。對香港投資者而言，現時市場以不確定性為主，資金觀望情緒較濃，港股個股宜以防守及區間操作為主，美團以至其他電商平台相關股份只宜短線反彈操作 。人形機械人實用性未足，相關股份波動大，短線可博反彈，長線不宜急進 。
今次調整較多被視為倉位急速調整而非基本面根本性逆轉，但觸發因素包括中期選舉結果帶來的不確定性，以及前期AI相關倉位過度擁擠。根據投行傑富瑞統計，美國名義經濟增長中約有五個百分點以上來自AI相關貢獻，若AI貢獻明顯減少，對整體經濟及相關信用的影響不容忽視 。對香港投資者而言，現時市場以不確定性為主，資金觀望情緒較濃，港股個股宜以防守及區間操作為主，美團以至其他電商平台相關股份只宜短線反彈操作 。人形機械人實用性未足，相關股份波動大，短線可博反彈，長線不宜急進 。