瑞士隆奥维持中国超配 看好AI与机器人
SingTao · 1 SOURCESabout 1 hour ago3 MIN
Summary
财富管理机构瑞士隆奥公布最新亚洲投资策略，预计美联储将在9月加息一次，之后长期维持暂停状态，这一判断并未改变其对经济增长前景的整体看法。 瑞士隆奥亚洲首席投资长兼亚洲投资解决方案主管John Woods表示，这次加息更像是美联储为适应货币压力所作的调整，而不是对增长前景的重新定价，相关压力预计只是短暂的，并将在明年逐步消退。 在资产配置上，瑞士隆奥继续超配发达市场和新兴市场股票，其中发达市场偏好日本和小盘股，对美国中盘及大盘股则持中性态度。 在中国市场方面，该机构维持超配判断，并把投资重点放在人工智能、机器人和新能源等“新中国”行业。
Key Points
- John Woods指出，美国若在9月再加息一次，更多是政策层面的微调，预计不会改变瑞士隆奥对美国及全球增长前景的基本判断。
- 在发达市场配置上，瑞士隆奥通过超配日本和小盘股来表达偏好，同时对美国中盘和大盘股票维持中性立场。
- 在新兴市场中，该机构明确超配中国、韩国、台湾和巴西，并认为中国最具吸引力的机会集中在人工智能、机器人和新能源等新经济领域。
- 瑞士隆奥全权委托投资组合亚洲主管邵志铭表示，继续超配中国科技股，主要因为官方对新经济的支持力度明显高于旧经济，意味着相关产业具备更高的可持续发展性。
- 资深宏观经济策略师Homin Lee预计，中国在今年剩余时间内将加大财政刺激力度，可能动用更多现有债券发行额度，以应对疲弱的第二季度经济增长，并支持内需。
- 除了区域与行业配置，瑞士隆奥也对自身组合回报作出较积极判断。John Woods表示，该公司现有的多元投资组合在未来4至5个月内，仍有望实现高个位数至低两位数回报。 这一表态显示，瑞士隆奥并非只押注单一市场，而是认为在利率路径、区域增长和政策支持出现分化的环境下，通过多元配置仍可争取较理想表现。
- 对于香港资本市场，邵志铭的表态尤其受到关注。他指出，目前优质项目仍受到市场热烈追捧，反映投资者情绪依然高涨。 他还提到，中国居民储蓄水平处于历史高位，市场资金充足，而房地产和黄金等传统避险资产的回报率趋于平稳。 在这样的背景下，只要香港市场能够持续提供优质新股项目，香港新股市场仍有继续向上的动力。
- 从更完整的策略框架来看，瑞士隆奥把美国利率、中国政策和亚洲市场配置放在同一逻辑之下理解。 一方面，该机构认为美国即使再加息一次，对风险资产的压力也只是阶段性的；另一方面，如果中国在今年余下时间加大财政刺激，不仅有助于提振内需，也可能进一步支撑科技、新能源和机器人等新经济板块的估值与基本面预期。
Why It Matters
对香港投资者来说，这一策略判断意味着在美联储可能最后一次加息的背景下，市场未必需要全面转向防御，反而可以继续关注受政策支持的中国增长主题。 对香港新股市场而言，若内地储蓄维持高位、市场流动性充足，同时持续有优质项目来港上市，融资气氛和二级市场活跃度都有望获得支撑。