忧美日再干预汇市 对冲基金沽空日元押注减半 金价试攻4400美元
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Summary
美国与日本于7月底至8月初历史性联手干预日元汇市后，对冲基金随即大幅削减看空日元的押注，规模超过一半。据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月11日当周，杠杆基金的日元净空头头寸按周下降6.5%，至59,526份合约。日元在官方干预下一度升至157水平后回落，本周下跌约1%，周五纽约市尾盘报159.32。与此同时，黄金价格在干预汇市改变市场自我实现预言的背景下，由4100至4200美元之间徘徊多时，突破4300美元后持续向上，最新更一度重上4400美元之上。
Key Points
- 美日于7月底及8月初联手干预汇市，成功将日元由160水平附近推升至157，惟干预效应逐渐消退
- 对冲基金日元净空头头寸由干预前高位削减超过一半，截至8月11日当周按周下降6.5%至59,526份合约
- 黄金价格在干预支持下由4100至4200美元区间突破4300美元阻力，最新曾试探4400美元大关
- 美国非农新增职位远逊预期，俗称「小非农」的ADP数据亦低于预期及前值，显示就业市场降温
- 美国消费物价指数（CPI）整体及核心、按年及按月均符合预期，通胀未见进一步升温
Why It Matters
日元空军平仓的速度及规模，反映市场先前持有的过度看空日元头寸，在美日联手干预后被打了个措手不及。Pioneer Investments策略师Paresh Upadhyaya指出，面对干预风险升温，投资者自然削减头寸。对于内地及香港投资者而言，黄金突破4400美元的心理关口，意味避险需求升温，可能影响跨资产配置的資金流向。同时，若日元再度逼近160水平，市场对日本当局进一步干预的忧虑升温，加上日本央行可能加快加息取态，均可能令亚洲区货币波动加剧，对香港这个开放型经济体的进出口贸易及金融市场稳定构成影响。美国就业及通胀数据转温和，亦可能影响美联储的利率部署，继而影响全球流动性环境及联系汇率制度的外部压力。
日元空军平仓的速度及规模，反映市场先前持有的过度看空日元头寸，在美日联手干预后被打了个措手不及。Pioneer Investments策略师Paresh Upadhyaya指出，面对干预风险升温，投资者自然削减头寸。对于内地及香港投资者而言，黄金突破4400美元的心理关口，意味避险需求升温，可能影响跨资产配置的資金流向。同时，若日元再度逼近160水平，市场对日本当局进一步干预的忧虑升温，加上日本央行可能加快加息取态，均可能令亚洲区货币波动加剧，对香港这个开放型经济体的进出口贸易及金融市场稳定构成影响。美国就业及通胀数据转温和，亦可能影响美联储的利率部署，继而影响全球流动性环境及联系汇率制度的外部压力。