中金称毋须忧虑美联储 港股反弹需待两大催化剂
SingTao · 1 SOURCESabout 2 hours ago2 MIN
Summary
香港市场近期对美联储政策走向高度关注，惟中金公司研究部首席海外与港股策略分析师刘刚直言，外围流动性只会在基本面偏弱时放大波动，投资者应聚焦内地经济而非美联储政策。他指出，若内地经济恢复程度超预期，港股便能抵御外围压力。刘刚预测恒生指数将维持24000至26000点区间震荡，而恒生科技指数年内已下跌21%，出现人民币走强、港股疲弱的罕见背离。他认为，港股若要持续反弹，需待两大催化剂落地：第一是财政政策在居民端显著发力，从而放大港股弹性；第二是DeepSeek时刻，即主要互联网及AI企业兑现业绩，突破青黄不接的阶段。
Key Points
- 中金公司首席经济学家缪延亮指出，AI技术革命将给全球经济带来前所未有的去通胀压力，AI虽推高整体供给，但需求跟进不足
- 刘刚直言，外围流动性只会在基本面偏弱时放大波动，与其担心美联储，不如留意内地经济
- 今年恒生科技指数下跌21%，出现人民币走强、港股疲弱的罕见背离，主因升值动力来自外需出口与AI，而非内地消费
- 刘刚预测恒指将维持在24000至26000点区间震荡，港股若要持续反弹，需待两大催化剂落地
- 缪延亮强调，内地企业出海是人类历史上规模最大的出海浪潮，中国绝不会重蹈日本产业空心化的覆辙
Why It Matters
这份报告挑战了传统智慧，认为美联储政策并非港股的主要驱动因素，内地经济复苏才是关键。对于香港投资者而言，这意味着决策重心应放在北京的财政政策取态及内地科技企业的盈利前景上。两大催化剂的识别为市场提供了具体的观察指标，有助于投资者更好地把握港股何时可能突破当前的区间震荡格局。
这份报告挑战了传统智慧，认为美联储政策并非港股的主要驱动因素，内地经济复苏才是关键。对于香港投资者而言，这意味着决策重心应放在北京的财政政策取态及内地科技企业的盈利前景上。两大催化剂的识别为市场提供了具体的观察指标，有助于投资者更好地把握港股何时可能突破当前的区间震荡格局。