李明德：恒指受制两万五 10月聚焦强势股联想与建滔积层板
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Summary
美国美联储维持高利率政策持续吸引资金回流本土，美元与新兴市场之间的利差进一步扩大，令港股市场欠缺充裕的增量资金推动大市 。恒生指数在反弹至25,000点心理关口及技术阻力位时，明显遭遇沉重沽压，该水平累积大量套牢盘与机构获利盘，每逢指数逼近此关口，投资者倾向逢高减磅避险 。在流动性受制下，港股AI故事尚未成熟，使大市呈现上有顶、下有底的区间震荡格局 。市场宽度持续收窄，资金全面撤离缺乏业绩支撑的二三线落后股，集中追捧具产业景气支持的龙头标的 。大圣资产管理投资经理李明德指出，踏入10月份，投资者应避免沾手弱势低残股，专注于联想集团及建滔积层板等具备实质业绩与板块红利的强势股，待股价回调至指定支持区间分注吸纳 。
Key Points
- 恒生指数受制于25,000点心理及技术大关，美国高息政策持续令美元强势，拉开与新兴市场利差，资金回流美国本土
- 25,000点水平累积大量套牢盘与机构获利盘，每逢指数逼近此关口，投资者倾向逢高减磅，令大市出现上有顶、下有底的区间受压走势
- 联想集团受益戴尔等美股强劲业绩，PC + AI题材全面发酵，股价回调至约33港元可吸纳，中长线目标40至45港元，止损位30港元
- 建滔积层板作为全球覆铜面板龙头，受益AI服务器爆发带动上游材料短缺，摩通首予增持评级及65港元目标价，预计2025至2028年间每股盈利大增8倍
- 建滔积层板具备织布机设备产能扩充75%的优势，兼具玻纤布与铜箔的全产业链垂直整合，股价回调至45港元左右可分批吸纳，止损位40港元
Why It Matters
面对外围资金抽紧及恒指25,000点的技术屏障，投资者在10月应保持灵活，避免沾手弱势低残股，策略上应以防守性进攻为主 。缺乏基本面支持的个股将持续转弱甚至破底，而具备AI算力题材及材料景气周期的强势股，因获机构长线资金护盘，即便遇上大市调整，跌幅亦相当有限 。李明德建议投资者耐心等待强势股出现技术性回调时分段吸纳，方能在大市窄幅震荡中掌握胜算 。
面对外围资金抽紧及恒指25,000点的技术屏障，投资者在10月应保持灵活，避免沾手弱势低残股，策略上应以防守性进攻为主 。缺乏基本面支持的个股将持续转弱甚至破底，而具备AI算力题材及材料景气周期的强势股，因获机构长线资金护盘，即便遇上大市调整，跌幅亦相当有限 。李明德建议投资者耐心等待强势股出现技术性回调时分段吸纳，方能在大市窄幅震荡中掌握胜算 。