快时尚巨头Shein拟集资最多176亿美元 九月登陆港交所
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Summary
总部位于新加坡但创办于中国内地的快时尚零售商Shein Global Holdings，周一正式向港交所递交上市申请，计划透过首次公开募股（IPO）集资最多136.85亿港元（约17.6亿美元）。公司将发售2.79亿股，招股价区间定于每股47.6至49.5港元，股份预计于二零二五年九月一日正式挂牌买卖 。是次上市估值超过270亿美元，较二零二二年私人集资时的近千亿美元峰值大幅缩水，反映销售增长放缓及成本上升对公司估值造成的压力 。
Key Points
- Shein将发售2.79亿股，招股价由47.6港元至49.5港元不等，目标集资136.85亿港元（约17.6亿美元）
- 基础投资者包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、腾讯控股、博裕资本、Tiger Global、General Atlantic、瑞银等知名机构，认购金额合共约3.83亿美元
- 公司二零二五年第一季度由盈转亏，蚀9900万美元，去年同期则录得3.95亿美元净利润
- 期内收入增长几近停滞，按年仅上升1.1%，主因美国总统特朗普取消小额包裹进口关税豁免所致
- 公司面临中美关税战的不明朗因素，现时虽暂停但仍未解决
- 若最终估值低于预先协定的门槛，公司须向IPO前投资者发行额外股份
- 同业Inditex（Zara母公司）及H&M的估值自去年以来已显著回升
- Shein曾尝试在美国及伦敦上市，惟因监管挑战而失败
Why It Matters
Shein落实香港上市，反映在中美紧张局势及供应链监管压力下，跨国重新审视集资策略的趋势 。对于港交所而言，Shein作为大型新股上市，有望为本地资本市场注入动力，惟投资者仍关注公司能否克服关税障碍、重振增长动力，并在与Temu母公司PDD Holdings的竞争中脱颖而出 。
Shein落实香港上市，反映在中美紧张局势及供应链监管压力下，跨国重新审视集资策略的趋势 。对于港交所而言，Shein作为大型新股上市，有望为本地资本市场注入动力，惟投资者仍关注公司能否克服关税障碍、重振增长动力，并在与Temu母公司PDD Holdings的竞争中脱颖而出 。