许正宇提北都融资三层功夫 冀吸引市场接力
SingTao · 1 SOURCES1 day ago3 MIN
Summary
香港财经事务及库务局局长许正宇本周带领资产管理、私募投资、保险等金融业界人士考察北部都会区，其后在网志中提出，北都发展需要以“投得起、拉得长、引得来”的融资三层功夫支撑，核心逻辑是“公帑先行、政府信用加持、市场接力入局”。 他指出，北都属于跨世代的大型城市工程，不可能也不应由政府单独承担，因此政府既要在前期先降低项目启动的不确定性，也要为长期资金和私人资本参与预留制度空间。 从已批出的工务工程拨款、预算案注资，到提高政府债券计划借款上限、安排外汇基金分阶段转拨资金，再到片区开发、原址换地和公私营合作模式，许正宇勾勒出一套由政府先行、金融市场接力的融资框架。 他强调，这次考察只是起点，后续的项目配对和实际落地，才是北都融资安排能否发挥作用的关键。
Key Points
- 许正宇表示，截至今年7月，立法会财务委员会已批出超过1,850亿元与北都相关的工务工程拨款；今年下半年，政府还将就约230亿元项目再申请拨款，显示前期公共财政投入仍会持续推进。
- 他提到，本年度《财政预算案》已向港深创新及科技园、洪水桥产业园及新田科技城三间园区公司各注资100亿元，并预留100亿元，以贷款方式支持洪水桥大学城建设，作为北都前期开发的重要财政支撑。
- 在基建融资方面，北环线将采用社会较熟悉的“铁路加物业”模式，以物业发展权补足建设资金；许正宇认为，这说明政府会先把起步阶段铺平，让市场看到更明确的可行性和回报基础。
- 在“拉得长”方面，政府已把政府债券计划借款上限由5,000亿元提高至9,000亿元，并计划自2026/27年度起连续五年每年发行约1,600亿至2,200亿元债券，其中包括更多长期债券，以匹配基建项目较长的现金流回报周期。
- 此外，政府将于2026/27及2027/28两个年度，从外汇基金分阶段转拨合共1,500亿元至基本工程储备基金；在吸引市场资金方面，北都还将推行片区开发、原址换地、“按实补价”先导计划及“技术与价格并重”的“双信封”招标，并由园区公司牵头，通过合资合营及“建造—营运—移交”等模式与市场合作。
Why It Matters
北都不只是土地开发和基建建设议题，也关系到香港未来产业布局与长期资本如何进入实体项目。许正宇提出的融资框架，重点在于先由政府承担前期铺路角色，再逐步引入银行投融资、债券、私募基金及保险资金，减轻单靠年度财政资源推进大型工程的压力。 对香港金融机构、开发商及长期资金持有人而言，这意味着北都未来可能形成一批可投资、可融资、可运营的实体资产项目，其推进速度将直接影响北都由规划走向建设的节奏。