人民币债券成避险资产 境外国债认购创新高
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Summary
中国财政部本周三（8月5日）在香港发行15年期及30年期人民币主权债券，创下境外发行利率新低纪录，其中30年期国债利率仅2.24厘，与境内同期限国债的2.18厘相比，溢价仅0.06厘，显示境外投资者对中国主权债务风险溢价要求极低 。是次发行整体认购倍数达4.67倍，为去年6月以来最高水平，反映国际市场对人民币债券需求强劲 。与此同时，环球债券市场因通胀忧虑而价跌息升，美国10年国债利率升至4.672厘，英国更高达4.9389厘，就连素以低息闻名的日本，其10年债息亦达2.782厘，较中国高出超过1厘 。法国东方汇理银行策略师指出，投资者仍愿意承担中国市场长期风险，中国市场波动率维持低位是原因之一 。
Key Points
- 财政部8月5日在港发行15年及30年期人民币国债，利率分别为1.99厘及2.24厘，创境外发行新低 。
- 整体认购倍数达4.67倍，为2024年6月以来最高，境外需求极为旺盛 。
- 30年期境外国债较境内仅高0.06厘，反映国际投资者对中国长期偿付能力信心充足 。
- 环球债市走势相反，美国10年国债4.672厘、英国4.9389厘、日本2.782厘，均远超中国的1.71厘 。
- 特区政府同步推出「银色债券2026」，保底利率4.25厘，目标发行额500亿港元，限1967年或之前出生长者认购 。
Why It Matters
人民币债券以创纪录低息在港成功发行，不仅巩固香港作为全球最大离岸人民币债券中心的地位，更为国家丰富境外人民币资产、分散供应及拉低整体人民币利率提供重要平台，同时反映国际资金对人民币汇价及中国经济前景的双重信心 。
人民币债券以创纪录低息在港成功发行，不仅巩固香港作为全球最大离岸人民币债券中心的地位，更为国家丰富境外人民币资产、分散供应及拉低整体人民币利率提供重要平台，同时反映国际资金对人民币汇价及中国经济前景的双重信心 。