岭大研究教“散户”分析公司实际现金流 有效避免“先升后回”投资失利
SingTao · 1 SOURCESabout 4 hours ago2 MIN
Summary
岭南大学一项研究发现，俗称「散户」的个人投资者若能清晰掌握公司「账面盈利」与「实际现金流」的区别，有助于减少盲目追买股票而导致的投资损失。该研究由岭大金融学系副教授赵小峰联同河南大学及中文大学（深圳）学者共同进行，以4,671只中美上市股票为研究对象，并通过社交媒体平台提供投资教育内容。研究结果显示，接受完整投资教育（包括基本概念及实际分析方法）的投资者，在中国市场的年度回报较对照组高约4.2%，美国市场则高约3.9%。赵小峰指出，社交媒体上的投资资讯往往以短时间内获利为卖点，容易令投资者盲目跟风而蒙受损失，研究证明针对性的股票教育能有效改变投资者判断。
Key Points
- 研究团队由岭大金融学系副教授赵小峰、河南大学及中文大学（深圳）学者组成，以4,671只中美上市股票为研究对象
- 团队特设「投资教育网站」，为每只研究股票建立独立网页，提供账面盈利与实际现金流的基本概念及计算分析方法
- 研究将股票随机分成4组，在公司公布业绩前约19日起，透过微博、雪球、东方财富网股吧、X及Stocktwits等平台发布教育内容，录得逾3,000万人次阅读
- 完整教育（基本概念加实际分析方法）较只提供基本会计概念更能减少散户盲目追买股票的行为
- 完整教育能减少散户因账面盈利追买股票，从而避免业绩公布后股价「先升后回」的情况，研究成果已于《会计与经济学杂志》发表
Why It Matters
该研究对香港散户投资者具有重要参考价值。本港不少投资者依赖社交媒体的投资建议及短期业绩消息作出买卖决定，容易陷入「先升后回」的投资陷阱。研究证明，掌握实际现金流分析方法能助投资者作出更理性的决定，识别真正具有价值的股票。赵小峰认为，本港金融教育除介绍基本概念外，更重要的是教授市民如何解读公司财务数据，减少仅凭人气或情绪追捧股票的机会，对提升市民投资素养具有深远影响。
该研究对香港散户投资者具有重要参考价值。本港不少投资者依赖社交媒体的投资建议及短期业绩消息作出买卖决定，容易陷入「先升后回」的投资陷阱。研究证明，掌握实际现金流分析方法能助投资者作出更理性的决定，识别真正具有价值的股票。赵小峰认为，本港金融教育除介绍基本概念外，更重要的是教授市民如何解读公司财务数据，减少仅凭人气或情绪追捧股票的机会，对提升市民投资素养具有深远影响。