證監就嚐高美涉托價轉主板案展開研訊

證監會就嚐高美（8371）涉嫌策劃操縱股價，以配合公司由聯交所GEM轉往主板上市的計劃，在市場失當行為審裁處展開研訊程序。123 被點名人士包括3名高層，分別是主席兼共同創辦人黃毅山、行政總裁兼共同創辦人陳慧珍，以及時任首席財務官余孟滔；同一行動亦涉及5名親屬、僱員和緊密聯繫人。123 證監會指稱，相關人士在2020年6月1日至9月18日期間，透過自行或安排他人買賣股份，人為推高並維持嚐高美股價於約1.32元，以符合當時轉主板所需的5億元最低市值要求。123 最終，嚐高美的轉主板計劃並未按原定安排完成。123

這宗個案的關鍵，不只在於個別股份曾否被托高，更在於若市值門檻是靠協調交易維持，投資者看到的價格與市值便未必反映真實市場供求。123 對本港市場而言，GEM公司申請轉主板本來被視為企業發展的重要一步，若相關過程牽涉疑似操縱，將直接影響投資者對上市審批門檻、公平交易環境及企業管治的信心。123 證監會的指控集中於一段明確時期，即2020年6月1日至9月18日。123 根據證監會說法，黃毅山、陳慧珍及余孟滔在該段期間內，指示或協調另外5名人士進行交易，而該5人涉嫌自行或透過他人買賣嚐高美股份，把股價人為推高並維持在約1.32元水平。123 這個價位並非隨意設定，因為按當時已發行股份數目計算，嚐高美股價至少要達到1.32元，才可符合轉往主板上市所需的5億元最低市值要求。123 從股價走勢看，證監會所指的時段內，嚐高美股價由0.73元升至1.36元，累計升幅達86%。123 證監會又指，有關交易呈現多項股價操縱活動常見特徵，包括在接近收市時發出進取買盤，以及發出足以推動或決定收市價的買賣盤。123 更值得注意的是，在有關期間內，有6個交易日的上述交易佔嚐高美股份當日全部成交，意味部分日子的市場交投高度集中。123 除交易模式外，證監會亦提到通訊及資金流向。123 證監會指稱，黃毅山、陳慧珍及余孟滔與該5名其他人士之間的通訊，曾討論目標股價，以及何時和如何發出買賣盤。123 同時，涉嫌計劃亦涉及大量資金轉賬配合，而有關資金在轉賬後不久便被用作購入嚐高美股份。123 這些內容將成為審裁處日後判斷是否曾發生市場失當行為的重要基礎。123 時間線方面，嚐高美股價首次於2020年7月27日收報1.32元以上。123 其後，公司於2020年8月5日宣布已正式提交轉往主板上市申請，股份當日收報1.35元。123 不過，該項轉主板計劃最終未有如原定計劃進行。123 換言之，證監會今次追究的，不是轉板是否成功，而是過程中有否出現涉嫌人為托價、藉此配合申請條件的行為。123 在涉案人士方面，星島進一步披露了部分關係：陳雪兒為余孟滔女友；黃毅銘為黃毅山胞兄；黃一真及黃嘉盈為黃毅山侄女，並為嚐高美僱員；陳敏則是黃毅銘朋友兼嚐高美僱員。3 這些關係資料，令外界更容易理解證監會所指的「親屬、僱員和緊密聯繫人」範圍。123 按程序，市場失當行為審裁處將根據證監會在研訊中提出的指控，裁定是否曾發生任何市場失當行為，以及哪些人士曾從事有關涉嫌失當行為。12 另外，HK01報道提到，截至今年3月底，嚐高美旗下共有69間餐廳，品牌包括牛氣、QUE、山見、稻成及米泰等，而該股現時市值約7.85億元。1 這些背景資料顯示，涉案公司並非市場上毫無知名度的小型空殼，而是擁有一定餐飲網絡規模的上市集團。1