內地七月新增貸款意外縮水3400億 人行首推月中逆回購穩流動性
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Summary
在內地經濟增長放緩的大環境下，人民銀行採取「穩中求進」的貨幣政策，積極主動管理市場流動性。七月份新增貸款數據遠遜市場預期，按月暴跌3400億元人民幣，創下有紀錄以來最大倒退，反映實體經濟的融資需求依然疲憊不堪。針對上述情況，人行於周五首次在月中時段進行3490億元隔夜逆回購操作，結束連續九日資金淨回籠，做法被視為在釋出流動性與避免釋放過度寬鬆信號之間取得平衡。
Key Points
- 人行周五首度於月中進行3490億元隔夜逆回購操作，結束連續九日資金淨回籠
- 七月份新增貸款意外按月減少3400億元，創有紀錄以來最大跌幅
- 截至七月底，M2廣義貨幣供應量按年增長僅7.7%，為去年三月以來新低
- 分部門來看，住戶貸款減少4603億元，當中涉及消費貸的短期貸款減少3400億元；企業單位貸款亦跌1300億元
- 離岸人民幣升至6.7421兌一美元，創二零二三年初以來新高；在岸價收報6.7421，按日上升30點子
Why It Matters
七月份新增貸款的急速萎縮，尤其是住戶短期消費貸的大幅減少，顯示內地民眾對收入前景信心不足，出遊及消費意欲趨向審慎。摩根士丹利指出，近期A股市場情緒回落的部分原因，在於新股備受關注而削弱了市場交易廣度，加上宏觀數據疲弱，若情況進一步惡化，九至十月推出政策寬鬆的機會可望增加。香港作為主要的離岸人民幣業務中心，人行的貨幣政策取向直接影響本港的利率環境及資金流向，對本地金融市場有重要參考價值 。
七月份新增貸款的急速萎縮，尤其是住戶短期消費貸的大幅減少，顯示內地民眾對收入前景信心不足，出遊及消費意欲趨向審慎。摩根士丹利指出，近期A股市場情緒回落的部分原因，在於新股備受關注而削弱了市場交易廣度，加上宏觀數據疲弱，若情況進一步惡化，九至十月推出政策寬鬆的機會可望增加。香港作為主要的離岸人民幣業務中心，人行的貨幣政策取向直接影響本港的利率環境及資金流向，對本地金融市場有重要參考價值 。