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三大电信商盈利齐倒退联通罕见停中期息中移动派息增5.5%仍称雄

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Summary

三大中资电信股上半年盈利全线报跌，联通期内少赚逾三成，罕见地不派中期息；中国电信亦削减派息约11%；仅中国移动仍能增派中期息逾半成，继续成为"食息一族"的心水之选。专家指出，虽然三大电信商同样面对增值税率由6%上调至9%的压力，但中移动的收入及盈利受影响最小，加上AI相关新业务带来的收入增长较为明显，令其派息能力较另外两间公司可靠。

Key Points

中移动上半年盈利按年跌6.3%至789亿元人民币，中期股息则由每股2.75港元增至约2.9港元，派息增5.5%，期内股价于业绩后维持强势。
联通盈利倒退34.6%至94.68亿元，为2021年度以来首次停派中期息，股价或需待回落至约5.7港元才有支持。
中国电信半年少赚14.9%至195.88亿元，中期股息由每股0.1993港元降至0.1856港元，削减约11% 。
光大证券国际证券策略师伍礼贤指出，三大电信商盈利均较以往明显下跌，市场确定性已不及以往，但中移动仍维持较明确及稳定的派息政策，较符合收息投资者的要求。
Blue Water Capital首席投资官李泽铭表示，中移动业务较另外两家公司稳定，即使面对增值税调整及AI投资的双重压力，公司仍能保持一定盈利水平，并通过提高派息率增加每股中期股息。

Why It Matters

港股不少投资者依靠高息股收租，本次三大电信商中期业绩揭示，即使同为国企电信股，各公司的财务状况及派息能力可以相差甚远。中移动能够在艰难的经营环境下维持派息增长，令其防守性更强；至于偏好更高风险回报的投资者，专家建议可考虑四大内银股如工商银行、建设银行、中国银行及农业银行，或本地公用股如煤气、长和及长江基建。