强积金攻略｜全球国债遭抛售 债券基金当灾 货币基金表现劲过港股
HK01 · 1 SOURCES1 day ago3 MIN
Summary
全球主要发达经济体的债息持续攀升，导致债市遭受大规模抛售，香港强积金计划成员的债券配置正面临重大亏损。10年期美国国债孳息率已由2022年的约1.6厘急升至现时超过5.2厘，拖累各类强积金债券基金的表现。与此同时，货币市场基金异军突起，人民币及港元货币基金年初至今累计取得3.75%回报，不单跑赢传统债券基金，更超越中港股票基金3.63%的升幅。安柏环球金融首席投资总监雷志海指出，在加息周期下，债券基金未能发挥预期的避险功能，建议不同年龄层的成员重新审视其强积金配置策略。
Key Points
- 10年期美债孳息率由2022年的约1.6厘持续上升，今年初升至约4厘，目前更高见5.2厘，反映环球债市遭受严重抛售
- 根据9月积金评级数据，亚洲债券基金年初至今录得负0.90%，环球债券基金为负1.60%，港元债券基金更低见负1.93%，全部处于排行榜倒数位置
- 人民币债券基金成为唯一录得正回报的债券类别，年初至今累计回报达5.74%，主要受惠于中国持续维持低息环境
- 强积金保守基金年初至今取得1.33%回报，港元货币基金录得0.37%回报，而人民币及港元货币市场基金累计取得3.75%的可观表现
- 安柏环球金融首席投资总监雷志海指出，过去四至五年，香港大部分强积金债券型基金的表现均属欠佳，甚至可能出现亏损
- 雷志海解释，在美国美联储加息压力下，短期债券收益率快速上扬，令货币基金既能维持极高稳定性，又能获取回报增长
- 以宏利MPF国际债券基金为例，持有比重最大的为剩余约22年期的3厘美国政府债券，以及剩余7年期的4.375厘美国政府债券
- AIA国际债券基金占比最多的同样是剩余约21年的3厘美国国债，以及剩余8年到期的4.25厘美国国债
- 宏利MPF保守基金中93.1%投资于极短期的港元债券，显示保守基金与货币基金的持仓以超短期资产为主
- 雷志海建议临近退休人士可考虑比传统债券基金更有防守力的货币基金，但需注意货币基金风险较低之余，长期回报潜力亦相对有限
- 对于距离退休尚有一段时间的年轻打工仔，雷志海建议应坚持全进攻型或股票型基金的部署，切勿因短期市场波动而将资金转入保守资产
- 雷志海以现金流折现模型解释，债息上升确实会对股票估值带来压力，但对于长线投资者而言，这正是应该继续入市买平货的时机
- 雷志海认为亚洲股票市场是值得中长线投资者首选的区域，受惠于区内经济增长速度预计仍将优于全球其他主要经济体
- 雷志海指出AI发展带动整体科技领域增长，相关零组件、设备、芯片、存储器及电力供应等基础设施企业在亚洲地区占比相当高
- 雷志海将强积金投资比喻为长跑赛，成员不应因短期市场波动而动摇既定的长远投资策略，重点是维持适合自己步速
Why It Matters
强积金作为香港打工仔的重要退休保障，涉及金额可观。是次全球债息持续高企的环境，令传统年老转保守的强积金配置智慧受到挑战。货币基金跑赢股票的现象显示，在利率正常化周期中，过往投资者对固定收益资产的避险预期需要重新审视。对于即将步入退休阶段的打工仔而言，如何在保障资本与维持回报之间取得平衡，将成为他们最迫切需要解决的难题 。
强积金作为香港打工仔的重要退休保障，涉及金额可观。是次全球债息持续高企的环境，令传统年老转保守的强积金配置智慧受到挑战。货币基金跑赢股票的现象显示，在利率正常化周期中，过往投资者对固定收益资产的避险预期需要重新审视。对于即将步入退休阶段的打工仔而言，如何在保障资本与维持回报之间取得平衡，将成为他们最迫切需要解决的难题 。