渣打下调恒指目标至26000至27000点 料美明年6月前加息半厘
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Summary
渣打财富方案下调恒生指数未来12个月目标，由8月的28000点降至26000至27000点，并将中港股票评级由“超配”下调至“核心配置”。渣打北亚区投资总监郑子丰表示，美国加息周期越见明显令资金转投其他市场，加上内地经济复苏步伐不均衡，短期内缺乏催化剂引发市值重估。该行又预计美国美联储明年6月前会再加息两次共50个基点，随着油价回落，通胀压力缓和后明年下半年或转向减息。
Key Points
- 恒生指数周一（10月6日）收市微升68点或0.28%，报24040点，成交仅981亿元，撇除半日市因素，是自2024年9月以来最少。
- 渣打财富方案首席投资办公室下调恒指目标的同时，将中国股票市场评级由“超配”降至“核心配置”，主因内地经济复苏不均衡及美国加息周期趋于明显。
- 渣打北亚区首席投资总监郑子丰指出，若内地加大对人工智能发展的政策支持，或在前沿大模型技术竞争中取得有利地位，加上油价回落至每桶70美元水平，恒指目标区间会上移至28000至29000点。
- 渣打香港投资策略主管陈正犖预计，美国美联储明年6月前或再加息两次，合共0.5厘，随着油价与关税效应消退，预计通胀压力明年下半年相对缓和，令美联储届时再加息的条件不太充分。
- 油价方面，渣打因应中东海湾地区的风险溢价，上调纽约期油3个月预测至每桶100美元，但估计未来12个月回落至80美元。
- 汇率方面，陈正犖料美元指数3个月目标为100.2，12个月目标为98；上调未来12个月人民币兑美元目标价至6.67水平。
- 悲观情景方面，渣打估计若地缘局势恶化、监管制裁升级，或油价突破120美元，恒指目标或调低至21500至22500点。
Why It Matters
渣打大幅下调恒指目标，反映在美国持续加息周期下，资金正流出香港及内地市场。对于本地投资者而言，目前市况缺乏明确方向，除非内地在人工智能领域取得突破性进展，或油价回落至每桶70美元水平，否则港股短期内难有大幅反弹的催化剂。渣打建议投资者可趁10年期美国国债孳息率于5至5.25厘水平浮动时部署长债，反映该行认为通胀压力最终会回落，为债市带来技术性买入机会。
渣打大幅下调恒指目标，反映在美国持续加息周期下，资金正流出香港及内地市场。对于本地投资者而言，目前市况缺乏明确方向，除非内地在人工智能领域取得突破性进展，或油价回落至每桶70美元水平，否则港股短期内难有大幅反弹的催化剂。渣打建议投资者可趁10年期美国国债孳息率于5至5.25厘水平浮动时部署长债，反映该行认为通胀压力最终会回落，为债市带来技术性买入机会。