加息陰霾下算力板塊突圍 戴爾季報引爆需求聯想受惠
On.cc · 1 SOURCESabout 3 hours ago2 MIN
Summary
恒生指數於25,200點關口面臨顯著阻力，環球加息步伐未停持續壓制、流動性。高估值增長股全線受壓之際，AI板塊內部正進行結構性輪動，資金從昂貴的上游晶片設計商轉移至下游應用場景及具備全端整合能力的硬件龍頭。戴爾科技最新季度業績以亮眼數據粉碎市場對AI資本開支放緩的疑慮，為港股聯想集團確立最清晰的估值錨點，目前32元水平整固屬難得的進場黃金窗口。
Key Points
- 恒指於25,200點關口遭遇顯著阻力，反映外圍環境對港股流動性的壓制，全球主要經濟體加息步伐未停
- AI板塊資金正快速從純上游供應商轉向下游應用場景、具備全端工程整合能力的伺服器硬件龍頭
- 戴爾科技單季營收年增58%至470億美元，基礎設施解決方案集團(ISG)營收飆升89%至318億美元
- 戴爾AI伺服器單季營收達164億美元，年增100%，在手訂單高達950億美元，展現極強未來能見度
- 戴爾ISG部門營運利潤率由上季10.5%逆勢飆升至15.0%，營運利潤年增225%，盈利結構明顯改善
- 聯想基礎設施方案業務集團(ISG)單季營收年增98%至85億美元，營運利潤率達9.1%歷史新高
- 聯想AI伺服器商機管道季增157%至540億美元，直接受惠雲端巨頭與大型企業的瘋狂擴產
- 聯想「Neptune海神」直接水冷技術營收年增超過300%，成雲端巨頭建置高效綠色資料中心的剛需首選
- 聯想全球PC市佔率達24.2%，高階AIPC市佔率更達25.1%，穩居市場第一
- 聯想經調整淨利飆升176%至10.75億美元，管理層表明將提前達成1,000億美元年營收里程碑，目標淨利率超過5%
- 收購Infinidat儲存業務開拓380億美元高毛利市場，方案服務業務(SSG)營運利潤率超過24%
Why It Matters
對香港投資者而言，聯想同時具備AI算力基礎設施的概念、經審計印證的盈利增長，以及目前被低估的估值水平三大優勢。股價現於32元水平整固，主要受技術性因素而非基本因素轉弱影響，預期將來自聰明資金的重新配置支持股價邁向40元目標，為穩健投資者提供一個風險有限且具上升潛力的切入點 。
對香港投資者而言，聯想同時具備AI算力基礎設施的概念、經審計印證的盈利增長，以及目前被低估的估值水平三大優勢。股價現於32元水平整固，主要受技術性因素而非基本因素轉弱影響，預期將來自聰明資金的重新配置支持股價邁向40元目標，為穩健投資者提供一個風險有限且具上升潛力的切入點 。