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新世界发新债换旧债　涉近10亿美元未偿还债券

SingTao · 2 SOURCESabout 2 hours ago3 MIN

Summary

新世界发展（股份代号：017）周二宣布，旗下全资附属公司New VD BondCo就三批美元票据提出交换要约，相关票据未偿还本金合共约9.91亿美元，到期日分别为2027年1月、2027年6月及2028年2月。是次交换要约的主要目的为优化债务到期组合、提升资产负债表灵活性及流动性，并进一步改善整体财务状况。公司将建议该三批票据置换成2032年到期、票息7.375厘的优先有抵押票据，每1000美元票据本金可交换为950美元新票据，另加35美元现金代价。若持有人在下周四（14日）或之前接受要约，更可额外获得17.5美元早鸟现金代价优惠。

Key Points

是次换债涵盖三批由公司担保的美元票据，包括2027年1月到期、票息4.75厘的票据，未偿还金额4.569亿美元；2027年6月到期、票息5.875厘的票据，未偿还金额1.626亿美元；以及2028年2月到期、票息8.625厘的票据，未偿还金额3.72亿美元。
根据要约条款，债券投资者每1000美元票据本金可置换成950美元的新债（即削债5%），另加35美元现金代价，如在下周四（14日）之前接受要约，可额外获得早鸟现金代价17.5美元。
新票据将以位于尖沙咀的维港文化汇（Victoria Dockside）资产作抵押，票息为7.375厘，到期日为2032年，最高接纳总额预期不超过6亿美元。
新世界截至今年6月底，未来一年到期的债务约232亿港元，其中48亿港元为固定利率债券及应付票据，184亿港元为银行及其他贷款。
FSM丰盈全球（香港）总经理陈家朗指出，是次削债幅度较去年减少，而且提供部分现金支付，反映债务处置进展良好，集团有钱在手，只想保留更多现金流。

Why It Matters

香港及内地房地产市场持续面对挑战，新世界是次提出换债要约，可优化集团的债务到期结构，提高资产负债表的灵活性，并改善流动性。若换债成功落实，新世界将能够推动再融资、物业销售入账，以及分拆资产到内地房托基金上市等计划，配合母企周大福企业的财务支持，预计未来一年有能力履行财务义务。此外，彭博研究分析师预计置换方案对2027年到期持债人具强劲认购需求，因为票息录得可观升幅，亦可转换为抵押品。「新世界有钱在手，只想保留更多现金流」，预期集团未来有能力继续偿还利息，而现时置换方案仅约7厘水平，对集团财务安排较发行新债（票息或达10厘）更为有利。